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寬鬆政策力度可期 陸股期待金九銀十行情
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https://ctee.com.tw/news/china/922555.html
發布時間:
2023.08.16
記者署名:
無
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近期大陸經濟仍有紛擾,上周傳出大陸房企可能有債務違約的風險,使得陸股未能延續多
頭氣勢,呈現漲後拉回。近期數據顯示房地產需求端仍持續放緩,惟隨著房地產業不確定
性升溫,預期官方未來推出的房地產支持政策力度或大於市場預期。
預期下半年大陸政府仍將陸續推出寬鬆政策,研判在中共「三中全會」宣布穩增長政策可
能性較高。當隨著刺激政策的落實,企業基本面數據轉好,陸股相對有利的評價面,有望
迎來金九銀十行情。
在7月底中共中央政治局會議前,大陸投資者多認為政府推行大規模或非常規刺激的機率
較低,惟從會議結束後,官方釋放出超乎預期的政策,主要涵蓋財政政策、貨幣政策、產
業政策及資本市場四個方向。
在財政方面,市場憧憬政府可能推出化解地方債方案、加速地方政府專項債券發行和使用
,更多基建措施及擴大政策性融資。
貨幣政策方面,中國人民銀行15日超乎市場預期,將1年期中期借貸便利(MLF)利率下調
15個基本點,將7天期逆回購(OMO)利率下調10個基本點,市場預期20日8月1年期、5年
期貸款市場報價利率(LPR)也將下調,未來還可能下調存款準備金率,比市場原本想的
寬鬆力度有更大的可能。
產業政策方面,可能對科技創新提供更多的支持政策,對房地產業推出認房不認貸,降首
付比例及貸款利率,並對汽車、電子和家電進行補貼。最後是資本市場方面,過去政府少
有提及到支持資本市場的議題,本次政治局會議特別提及,市場憧憬可能推行降低印花稅
或是其他利多資本市場改革的政策。
隨著時序進入到第三季,大陸企業開始陸續公布半年報業績預告,市場對於企業未來業績
進行預估調整,以全年營收及獲利成長幅度來看,新經濟板塊表現優於舊經濟板塊。以深
中小企業100指數來看,營收及獲利在今年有望皆成長20%以上,成長幅度高於傳統舊經
濟代表的上證50及上證180指數,顯示新經濟代表的公司在下半年成長動能仍是可期的。
在未來投資策略上,今年大陸股市報酬相較於成熟及其他新興市場表現較為落後,從全球
資產配置角度來看已具吸引力,且過去經驗顯示大陸推出寬鬆政策後,陸股多有較佳的報
酬表現,預期後續將會有一波資金回流行情。在類股投資方面,預期官方可能在第四季推
出利多關鍵產業創新及內需消費的政策,研判這兩類族群表現上有優於大盤和其他類股的
可能。
若針對各別公司目前主要題材來看,高端科技(AI、半導體、智駕及高端製造)及新能源
概念(新能源車、碳中和轉型)的題材占指數權重超過五成,內需概念亦有雙位數的占比
,投資人可關注內需及關鍵產業未來多頭趨勢。
心得/評論:
陸股在台灣是投資冷門
看到中國都是滿滿負面新聞
不過以投資來說
陸股可以看到國際基金開始進場布局
有趣的是國際銀行降評陸股
反而吸引國際投資人的興趣
認為中國官方會推出大利多
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如果還有來世,我想當一個獸人
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