原文標題：美20年債ETF 9月報酬慘 投資人無視、砸重金續挺
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發布時間：2023-9-28
記者署名：郭妍希
原文內容：
MoneyDJ XQ全球贏家系統報價顯示，追蹤美國20年公債的iShares 20年期以上美國公債
ETF(iShares 20-plus Year Treasury Bond ETF，代號為TLT.US)27日終場下跌0.52%、收
88.41美元，創2011年2月10日以來收盤新低。9月迄今，TLT已下挫8.52%。
MarketWatch 27日報導，FactSet資料顯示，若以總報酬計算，9月至26日為止，TLT總共
下挫7.8%，但26日當天吸引了投資人投入3.57億美元搶進。這是9月14日以來最大單日買
超額，已連續第3個交易日呈現淨流入。
貝萊德(BlackRock)資深iShares投資策略師Kristy Akullian指出，殖利率曲線的「腹部
」(belly)區塊目前較具吸引力。她說，「殖利率曲線的3~7年期公債是甜蜜點。」
FactSet資料顯示，iShares 3-7年期美國公債ETF (iShares 3-7 Year Treasury Bond
ETF，代號為IEI.US) 26日當天進帳1.7億美元、創7月以來最大單日流入額，已連續第3日
呈現買超。IEI的表現遠優於TLT，9月至26日為止總報酬僅下跌1.4%。
短天期公債殖利率突破5%，吸引許多投資人搶進。然而，不少人打賭聯準會(Fed)升息循
環接近尾聲、即將因美國經濟趨緩開始降息，決定轉而關注長天期公債。Akullian說，一
旦Fed開始降息，存續期間較長的資產價格可望跟著上漲；現金則無法漲價、只能孳息。
話雖如此，Akullian認為長天期公債殖利率仍有續漲空間，主因美國財政狀況惡化、Fed
持續實施量化緊縮(QT)貨幣政策。所謂QT，是指Fed每個月讓資產負債表上一定額度的公
債到期後，不再繼續投入本金。
Business Insider 26日報導，TLT過去三年來跌跌不休，投資人卻不斷投入這檔基金，打
賭利率可能即將滑落。根據統計，TLT的資產管理規模(AUM)目前約為380億美元，雖已低
於7月底的高峰440億美元，卻仍遠多於2020年3月的200億美元。
聯邦公開市場委員會(FOMC)9月20日如期將聯邦基金利率保持在22年高點5.25~5.50%，但
清楚傳達了高利率將延長實施的訊息。FOMC重新繪製了「利率預期點陣圖」(dot plot，
依據每一位FOMC成員對聯邦基金利率預測所繪製的點陣圖)，暗示明(2024)年只會降兩次
息至5.1%左右、而非6月當時預測的四次。點陣圖並暗示Fed今年底前還可能再升最後一次
息。
心得/評論：
雖然美債一直破底
但新聞還是說TLT被各種買爆
就連台灣的各種美債ETF也是暫時停止申購新聞不斷
人多的地方不要去 這次不一樣？
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