[新聞] 大摩喊賣聯詠 目標價272元

原文標題：大摩喊賣聯詠 目標價272元

原文連結：https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3914423

發布時間：2022-5-4

記者署名：綜合報導


原文內容：

在中國推動半國產化的過程中，驅動IC可能遭受到的損失最大，摩根士丹利（
MorganStanley，大摩）預計面板驅動IC廠聯詠（3034）的盈利在今年至2024年，年均複
合成長率將下降25%，因此將評級降為減碼（Underweight），目標價為272元。

大摩報告強調短缺正在正常化，不過需求疲軟可能會打擊科技行業，其中DDI（面板驅動
IC）公司的影響最大。隨著供應短缺的緩解，大摩認為DDI公司的毛利率和ASP（平均銷售
價格）將從今年上半季就開始下降。另外隨著需求消退，超過70%的終端市場是消費電子
產品DDI公司，出貨量可能會受到重創。

大摩認為中國在技術成熟度方面正在趕上，隨著產能供應的改善，預計中國市場份額將從
去年的小於5％，升至2024年的10－15％。這其中不可避免的會導致聯詠的市場份額，從
2024年的25%下降至20%以下。

大摩預計2023年供過於求以及市場份額的損失，將給聯詠未來3年的盈利帶來壓力。在
TDDI（面板驅動暨觸控整合單晶片）和LDDI（大型面板驅動IC）的帶動下，加上中國在
TDDI方面的競爭加劇，DDI混合定價在此期間的複合年增長率可能會下降15-20%，因此給
予聯詠「減持」，目標價272元。


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一生只督滷肉一間公司的大摩又降目標價了
這次是272！！
什麼時候能看到目標價變212呢？

大摩你這樣要保羅哥情何以堪　　


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