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空頭看美股 比20年前更悲觀
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https://www.chinatimes.com/newspapers/20231206000223-260203?chdtv
發布時間：
04:10 2023/12/06
記者署名：
工商時報 蕭麗君 、綜合外電
原文內容：
空頭看美股 比20年前更悲觀
04:10 2023/12/06 工商時報 蕭麗君 、綜合外電
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圖／美聯社
空頭交易者近來對美股悲觀的情緒，已超出20年前網路泡沫破滅時的水平，這對未來一年
股市前景而言，並非好兆頭。
針對放空行為有獨到見解的猶他州大學金融學教授林根貝格（Matthew Ringgenberg）在
他開創性的研究報告中提到，放空比率（short-sale ratio）是預測未來12個月股票總報
酬率最強的指標之一，它比當前一些受歡迎的預測指標，像是股票本益比或淨值比等更具
準確性。
林根貝格解釋，放空比率的計算方法是，把現今賣空股數除以在外流通股數的總量。他將
該比率進行去趨勢化（detrend），並編制了一個賣空指數，藉此判斷未來一年股市的動
向。如果該指數超出長期平均水準，則被視為是看空的信號，反之則視作看漲的信號。
結果林根貝格根據該指數變化，發現它在9月曾大幅攀升、10月又漲的更高。雖然11月曾
經微幅下滑，但仍在3.03，意味空頭交易者堅信未來美股將走低。
雖然沒有任何指標是完美的，不過其他透過林根貝格研究來追蹤實際股市走向的學者，多
認為賣空指數在預測能力上有一定的準確性。
林根貝格在接受巴倫周刊採訪時提到，不僅是近來賣空指數飆升令人擔憂，他還發現這段
期間指數的走勢類似於2000到2008年期間出現的鋸齒狀上升，他警告未來12個月股市走跌
的機率已經「明顯升高」。
他除了建議投資者應該為明年股市走跌預做準備，他在研究報告中還挑戰外界認為做空者
是糟糕演員的說法。2021年初由於部分當沖客帶動的迷因股炒作熱潮，曾使得當沖客的聲
名狼藉。林根貝格不否認雖然一些做空者可能涉及不道德的交易行為，但在某方面他們在
維持股價合理化上卻扮演有價值的角色。
#賣空 #美股 #指標 #貝格 #空頭
心得/評論：
就工商時報的報導來看
猶他州大學金融學教授林根貝格（Matthew Ringgenberg）的理論沒有很準，
整體而言現在世界的政經局勢沒有那麼糟糕，
如果沒有什麼重大災難發生未來12個月股市上漲的可能性還是比較高。
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上座部佛教明昆《南傳菩薩道》是真釋迦牟尼佛的菩薩成佛之道 大乘是假菩薩成佛之道
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上座部佛教目犍連子帝須和那先破偽經大乘十方諸佛
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