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收益平準金占比沒有96%也有85%！00929這次是來真的
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發布時間：
2023年12月5日 週二 下午4:16
記者署名：趙靖宇
原文內容：
一般情形下，「收益平準金」為基金可用於配息的部分，而收益平準金的設置可防止基金規
模增加而稀釋配息。 (Iurii Motov via Getty Images)
一跨進12月，高股息ETF密集公告收益分配及除息日期，2023年最後一波ETF除息大秀即將於
12月中展開，大家又再比拼那一檔配息率最高，投資人可能都是健忘的，前陣子吵的很凶的
收益平準金問題好像都不了了之，不過，也因為這麼一鬧，金管會已正式要求自11月起投信
業者必須在官網公布各項收益分配組成的占比，主流媒體都沒什麼再追了，畢竟很累，大間
的投信業者也是重要業主，數字萬一不好看，多一事不如少一事，於是姐花了點時間去各投
信官網查公告，把幾檔市場較關注且於11月公告配息組成占比的高股息ETF找出來。
高股息ETF 11月公布之預估收益分配組成占比
https://i.imgur.com/RQGUpFQ.jpg
資料來源：各投信官網(截至11月底)
我們還是回顧一下前陣子的收益平準金之亂，亂源來自於市場傳出某檔高股息ETF動用收益
平準金配息比例高達96%，被認為形同龐氏騙局，投資人全部是拿自己的錢配給自己。很多E
TF名稱後面括孤寫“本基金之配息來源可能為收益平準金”，照證交所的說明，納入收益平
準金機制的基金，基本面額不會變，收益平準金會隨著基金的申贖、交易及成分股的市場波
動等變化，一般情形下，「收益平準金」為基金可用於配息的部分，而收益平準金的設置可
防止基金規模增加而稀釋配息，若有收益平準金機制，基金規模增加時，新申購資金將會依
照當時的現金股息率等比例提撥收益平準金所得，故除息時可分配收入，以維持現金股息率
。
主管機關強制投信業者11月份起都要公布配息組成占比，目前沒有看到96%，但已經看到009
29動用收益平準金高達85.73%， 離傳言中96%的收益平準金超高占比，已經相去不遠，該ET
F從6月成立的50多億， 到11月突破千億大關，是國內首檔採月月配的高股息ETF，截至目前
每月都配出0.11元，受到投資人的追捧，7月份第一次配息時，投資人收到通知書上的收益
平準金占比約43%，接著每月的占比有逐步提高的趨勢，10月就已經拉高到84%，11月來到85
%以上，股利占比只有14.27%，也就是0.11元之中，有0.094元是來自於收益平準金，股利為
0.015元，顯然00929規模爆增之下，近期全部必須靠收益平準金維持每月配出固定的股利。
配息是先拿好？還是滾進本金再投資？收益平準金的立意既為防止基金規模增加而稀釋配息
所設計的制度，可做穩定配息使用，配息原本也就是左手口袋換到右手口袋裡，任何配息來
源組成的內容全都是投資人的錢，大家喜歡先拿而已，一切端看投資人需求。若不出意料的
話，00929 上周剛做期前公告，可望本月照樣出0.11 元，除息交易日為12 月19 日，進到1
2月的規模仍有增加，收益平準金的高占比一時恐難降下去。
至於之前誤傳的亂源、同為熱門高配息ETF的00919，6月份自清，公布配息0.54元中，資本
利得占比82%、股利占比4%、收益平準金占比只有14%；但下一季9月份配息來源中，收益平
準金占比拉高到59%，超過股利占比40%，00919也剛公告12月預估配發金額為0.55元，12月1
8日除息，年化配息率又是超過兩位數，上一季收益平準金占了近六成，規模亦持續成長之
下，等公布看本季會不會再突破自身收益平準金占比紀錄。
當然各檔ETF單位數、結構及配息頻率都不同，平準金的數字高低不是絕對，列表並不是互
比，希望經過這次的亂象，一起做功課，大家對高配息所認定的“息”，想法很簡單，來源
一定有兩點，第一點、投資標所配發的股息；第二點、投資標的交易獲利的價差，金管會出
來平亂，要求全體業者三點全”露“的第三點即收益平準金終於曝光，明年起還必須揭露使
用原則，規模膨漲到多少才能動用平準金，要業者自己看著辦，投資人能更進一步了解投資
商品特性，這場平準金之亂沒有白亂。
以00929為例，新聞不斷報導，成立150天規模破千億寫下歷史，如果以現在千億規模的單位
數，以及目前揭露收益平準金占比，大家可以算一算，如果沒有動用85%的收益平準金，只
能用14%多的股利去配，扣除股息轉進帳戶十塊錢匯費成本，每一張配到的息連一顆小七的
茶葉蛋都買不到。
附帶補充，除了00929及00919之外，12月除息大秀還有那些高股息ETF要參加，附表也一併
參考，代號00915的凱基優選高股息30是這批高股息ETF中最快填息，也是含息報酬率最高的
一檔，截至11月底為總報酬最佳及完成填息天數最短的兩紀錄保持人，趙姐也幫大家問了凱
基投信有關00915上一季的收益平準金使用占比，得到的答案是約30%，股利約20%，資本利
得為50%，00915 預估本月配發金額為0.45元，除息交易日訂在12月18日；同樣撞12月18日
除息的還有代號00918的大華優利高填息30ETF，報酬排名第二，公告最新配息金額為0.67元
；12月18日是好日子，今年1月成立的00921兆豐龍頭等權重ETF也是同天除息，每單位配發0
.2元。（所有配息相關資訊以各投信官網公告為準）
台股高股息ETF今年以來股價含息總報酬排名
https://i.imgur.com/jOQUfTL.jpg
心得/評論：
00929的收益平準金佔到85.73%
看來是規模成長太快了，才動用到這麼多平準金
最近的量好像也有下降的趨勢...
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