原文標題：外資為何狂掃群創、開發金？原來2家遭遇相同 後面想像空間大
原文連結：https://www.chinatimes.com/realtimenews/20240226000009-260410?chdtv
發布時間：05:00 2024/02/26
記者署名：中時新聞網 吳美觀、文：先探投資週刊、周佳蓉
原文內容：
日股可說是近一年來最受各國投資者矚目的市場，東證一部與日經二二五指數在去年聯袂
觸及一九九○年以來的最高水準，全年漲幅分別衝上二五％、二八％，今年截至二月中旬
，日經指數持續上揚至三八三○○之上，漲幅逾十五％，更領先美股費半、那斯達克指數
，不只因為台積電赴熊本設廠順利，日本半導體在全球的影響力被凸顯，其中，日本主管
機構東京證交所積極對日企採取的政策措施是推升日股的功臣之一。
日股為全球第三大證券交易市場，上市公司超過二千餘家，當時卻是低股價淨值比（ＰＢ
）占比最高的國家，超過一半的企業股價淨值比小於一倍，比例高於歐股、美股、新興市
場，而日本多數企業股價淨值低於一，主因是公司把獲利和資產留在內部，並未妥善利用
。而去年起東京證交所就祭出新規，敦促股價持續低於帳面價值的企業制定計畫，提出改
善的方法，也鼓勵加強投入研發和培養人力資本，促進知識產權和無形資產的創建，以提
升公司企業價值，東京證交所特別指出公司應在衡量和管理資本成本的同時，尋求更高的
股東權益報酬率。
在政府的政策推動下，日本企業紛紛正視低ＰＢ的問題，也願意將帳上的閒置現金，透過
買回庫藏股或股利配發的方式回饋股東，提振股東權益報酬率。
日股經驗可供借鏡
統計二三年，日本上市公司回購股票總額達九．六兆日圓，比二二年增加了一三五○億日
圓，參與庫藏股計畫的企業超過一千家，過去小型企業的估值更低，在政策改革和投資人
回流日股的參與下，ＰＢ有更高的提升空間。
由於改善企業股價淨值比，成為日股創下三十多年新高的關鍵，為提高台股在全球市場的
地位，證交所也放送政策利多，聚焦四大作法上，如：鼓勵各公司檢視自身股價淨值比，
以提升公司價值、推動數位轉型、強化公司資安防護效能、致力實現全體企業邁向淨零減
碳、永續等長期目標，不過證交所亦強調，並不會有像日股一樣的強制下市措施。
證交所對上市公司的政策宣示，獲得市場正面回應，觀察近日台股盤面除了以ＡＩ概念股
為主流，外資的資金也關注到低ＰＢ的公司，如面板、金融、航運等產業，包括群創、彩
晶、開發金、中石化、慧洋ＫＹ、新興等，自龍年開紅盤以來，外資累計買超群創逾六．
七萬張、開發金近二萬張，壽險股的三商壽一．八萬張，ＰＢ分別為○．六四、○．九七
倍、○．六一倍，目前統計台股上市公司當中，仍有一八○家公司ＰＢ低於一倍，占比約
上市股的十七％。
證交所政策宣示
股價淨值比，是常見的一種估值方法，是指每股股價除以每股淨值，代表投資人用每股淨
值的幾倍價格買進公司股票，一般而言，ＰＢ值越低，代表股價越便宜，但也要注意公司
是否有財務或其他問題，ＰＢ也較適合用來分析有周期性、獲利情況較不穩定的公司，例
如景氣循環股、控股公司。
面板產業在經歷低迷的一整年後， 在市場預期溫和復甦及巴黎奧運等賽事題材的加持下
，吸引搶反彈資金進場，據集邦科技數據，面板價格在今年一月中旬全面止跌，而在面板
產能持續調整之下，市場看好供需可望提前落底，帶動ＴＶ面板報價反彈，二月下旬的報
價已見大尺寸面板領漲、五○吋以下報價小漲，券商法人紛紛調高友達、群創的獲利預期
，當產業往健康方向前進，這時股價仍在每股淨值之下，則有較大的想像空間。
心得/評論：
也就是說證交所爾後會要求PBR<1的公司 提出股價改善計畫 基本上就是庫藏股?
已幫大家從上市櫃淨值比前三百低的挑出來了(看PBR小於1的就好)
https://reurl.cc/or46r3
群創淨值25.8 現價15多 南茂哥大獲全勝??
說起來淨值小於1 是不是也能說 大家預期公司前景不好未來可能賠錢導致淨值下降嗎(?
--
