原文標題：大摩：ABF 載板產業四大利空 保守看三雄
原文連結：
https://money.udn.com/money/story/5612/7810648?from=ednappsharing發布時間：2024/03/05 18:56
記者署名：記者張瀞文
原文內容：摩根士丹利證券在最新出具的「亞太ABF載板產業」報告中指出，ABF載板產業
面臨價格競爭激烈、供給過剩至2025年、產能利用率低、折舊壓力上升等四大利空，對台
系載板三雄欣興（ 3037 ）、景碩、南電等均給予「劣於大盤」評級。這是大摩今年來極
少數看壞的產業之一。
報告指出，亞太七家主要ABF載板業者去年第4季總營收季跌8%，年減42%，符合或低於法
人預期，這代表獲利將下修，而且第1季營收還可能繼續下滑，主要是因為季節因素、個
人電腦（PC）及一般伺服器需求疲弱等。
大摩指出，ABF載板業者的產能利用率約在50%，第2季起可望上揚，但仍不足以維持供需
平衡，因為PC及一般伺服器的需求還看不到大幅成長。短期內價格壓力仍將持續，由於仍
比疫情前高出10-15%，在本月中旬進行第2季定價談判時，預期價格仍會進一步下滑。
報告指出，隨著更多新產能上線，今年大多數ABF載板廠商的折舊率也將繼續上升，因而
拖累獲利能力。在第4季財報公布後，已出現很多獲利下修，但大摩仍認為法人對今年下
半年及明年的估計過於樂觀，未來還會看到獲利持續下修。
大摩對亞太ABF載板產業維持保守立場，對欣興、景碩、南電都維持「劣於大盤」評級，
目標價也都維持不變，分別為120元、70元、160元。此外，大摩還下修對於景碩及南電的
獲利預估。
大摩認為，供過於求的現象在短期及中期仍將持續，必須出現三個現象，大摩才會對亞太
ABF載板產業轉為正面。首先是需求強勁且持續復甦，其次是價格進一步下滑，第三則是
法人下修獲利。
心得/評論：滿到2030明天電梯向？每次法說都直接變法會，然後一陣子就會有降評新聞
，火災新聞才是abf利多？
--
→ rayccccc1樓心得30字 03/05 20:57
→ amorose772樓僅次於河谷雙煞的大摩開示了 大家知道怎麼做了吧 03/05 20:58
swbthj3樓利空見報 買! 03/05 20:58
bear312234樓客戶搶訂ABF產能 訂單排至2030年 都給法人說就好了 03/05 20:59
→ bear312235樓啊 03/05 20:59
imlucky6樓你484想吃貨 03/05 21:00
weiike7樓不！！！ 03/05 21:01
→ ookimoo8樓去廠區繞一圈就知道是不是吃貨 03/05 21:01
yellow59樓反正不是放空好，堅決不殺低 03/05 21:02
Kimmy10樓abf都降評幾百次了,玩到爛掉了 03/05 21:02
cmuse11樓空軍瑟瑟發抖 03/05 21:03
Marginal12樓さあ いまです！！ 03/05 21:04
a06927523513樓噴！ 03/05 21:04
autherlike14樓我明天歐印 03/05 21:05
→ flyingdeeck15樓越爛越噴 03/05 21:05
cmuse16樓散戶買的？
03/05 21:06 maik788717樓買進訊號 03/05 21:06
→ fdkevin18樓ABF不知道被降評幾次了 03/05 21:08
→ LMgogo19樓大魔從 2022就不看好了吧 03/05 21:09
stationary20樓AI看好了什麼叫景氣循環股 03/05 21:09
RuRu556621樓之前是誰說滿到2030的... 03/05 21:10
→ skybei22樓怎麼這麼剛好每次都是大摩降評 又剛好是你大摩在買? 03/05 21:11
eric11223樓可以買了吧？利空一直發結果也沒什麼跌 03/05 21:11
kmshy24樓等等 不是看到2030嗎 03/05 21:13
→ cielilver25樓去年11月跟1月同個新聞，隔天都狂噴 03/05 21:14
→ cornwall26樓嗯 知道該怎麼做了 明天全力放空 大摩你滿意了嗎 嘻 03/05 21:15
→ cornwall27樓嘻 03/05 21:15
ManiaX28樓看看滷肉，那時被大摩喊到多低 03/05 21:18
tomdavis29樓外資看好接單到2030年 2024就四大皆空XDDDDDDDDDD 03/05 21:41
→ thetide051230樓大摩看空 穩了 03/05 21:49
