原文標題：台灣藥局破萬間好賺嗎？ 大樹藥局獲利年減二成EPS仍賺6元
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發布時間：2024年2月29日
記者署名：葉億如
原文內容：
全台藥局門市數量破萬間，比7-11還多，藥局好不好賺？從財報可以一窺究竟。國內擁有
331家門市的連鎖藥局股大樹（6469）上周五（27）最新公布去年度財報，每股盈餘賺6元
，較2022年最高峰時的7.85年減24%，但還是比疫情前的3元多高出一倍。今（29）早大樹
股價止穩小漲1%站上305元左右。
台灣藥局破萬間好賺嗎？
據財政部資料顯示，2022年西藥零售、醫療耗材零售、藥品及醫療用品零售的家數達到1
萬584店，銷售額高達1669億元也創下近年新高，全台藥局數量比7-11還多，疫後迄今店
面市場開店最積極餐飲業之外，就是藥局，此外人口老化及藥局「超市化」，也是主因。
藥局好不好賺？從大樹的財報可以一窺究竟。大樹2022年時含機場門市突破299家，並拓
展馬來西亞等海外業務， 2022年營收成長近三成來到145.6億元，稅後純益7億元，年增
72%，每股純益7.85元，創下歷史新高。
連鎖藥局大樹去年EPS每股賺6元 年減24%
而2023年隨著國內藥局破萬家，競爭相對激烈，大樹門市也改走小型化、社區型，在高毛
利的保健食品著墨上也提升。2023年大樹營收161.43億元，仍然成長了10.87%；獲利則降
到6.6億元，比歷史高峰只少了4000萬元，衰退24%。在門市拓展上，大樹藥局仍打算繼續
擴點，2025年目標為500家，其中商圈大型門市300家，社區小型門市200家，能否維持高
毛利潤是大樹一大考驗。
大樹上周董事會亦通過每股配發現金股利3.6元及盈餘轉增資的股票股利1.7元，合計股利
為5.3元，亦較2022年的6.98元（其中現金4.7元）要來得低，股息殖利率僅1.18%。
股價波段下跌一成 去年高點以來已跌近三成
大樹股價似提早反應今年獲利不如去年的利空，股價波段從一月底至今，直接跌掉一成，
從去年8月最高價432元跌下來，也已下跌將近三成左右。
「大樹藥局」的前身「內壢一藥局」自1993年從桃園起，藥局含機場門市突破331家。整
併博登藥局連鎖體系，現加盟合作約53家，甚至還跨足寵物事業，全台現已有9家門市，
持續展店中。
大樹的競爭對手丁丁藥局的控股公司諾貝兒（6844）3月8日即將上櫃，承銷價170元，下
周一（3/4）即將新股抽籤，市價已來到219元，等於抽中一張潛在可獲利4.9萬元。因中
籤率極低只有0.59%，中籤率愈低代表愈受歡迎，有9萬人參與競標，有望帶動上櫃後的蜜
月行情表現，並與現在價格在305元的大樹展開比價行情。
心得/評論：
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