原文標題： 台積估上修資本支出 Q2有什麼利多？法人一次說清楚
原文連結： https://www.ctee.com.tw/news/20240401700034-439901
發布時間： 2024.04.01 03:00
記者署名： 工商時報 張珈睿
原文內容：
半導體埃米（angstorm）世代戰局提前開打，台積電在台設廠多點開花。外資法人傳出，
台積電將上調2024年資本支出，由原預估280～320億美元上調至300～340億美元，調幅逾
7％，全年資本支出將豪擲新台幣近兆元，有望刷新史上次高紀錄。
台積電設廠動作不斷，包括新竹寶山廠首座2奈米廠4月開始進機、高雄再增一座2奈米廠
及嘉義二座先進封裝廠將動工等好消息不斷，市場又傳出台積電將在高雄增二座A14廠。
半導體業者指出，4月18日台積電法說將是公司跨入下世代製程重要分水嶺，不論資本支
出、第二季營運展望及新任董事提名名單都有望為市場帶來驚喜。
台積電元月法說釋出今年資本支出約280～320億美元，惟在輝達公布最新Blackwell架構
之後，先進封裝幾乎成為次世代晶片必備，先進封裝前幾大客戶包含輝達、博通、
Marvell、AMD皆與AI息息相關。
台積電客戶透露，目前等待時間仍長達半年，產能爬坡持續追趕需求。外界預期，台積電
將調高資本支出，下緣規模由280億美元拉升至300億美元之上，有望超車2023年的304.5
億美元史上次高紀錄，也近逼2022年363億美元的新高水準，資本支出將連續三年站在300
億美元大關。
就營運動能觀察，台積電今年受惠人工智慧需求爆發，法人預估，AI客戶將支撐台積電第
二季營收動能，有望繳出低個位數之季增水準。
法人分析，台積電第二季展望受惠幾大因素，包括輝達GPU助攻台積電4、5奈米製程維持
穩定；另推測3奈米製程將受惠加密貨幣客戶及提前拉貨之蘋果AI晶片，推高產能利用率
；此外，16、28奈米成熟製程也往上提升。
業界傳出，依照目前CoWoS調查情況，台積電至明年上半年CoWoS產能已被訂滿，將推升台
積電3奈米製程營收比重攀升，更重要今年將有Intel CPU委外訂單，也進一步帶動營收成
長。
此外，台積電6月4日將改選包含六名獨立董事在內的共十名董事，相關董事候選名單即將
出爐，新團隊陣容倍受外界矚目。隨著現任董事長劉德音宣布交棒、獨立董事陳國慈規劃
退休，預料台積電董事會十人小組，將出現大幅人事變動。
業界消息指出，目前呼聲最高人選，除台積電人力資源資深副總何麗梅外，台積電正積極
邀請國際級科技大老加入，以應本波AI全球化浪潮，惟目前尚未獲首肯。
心得/評論：
以原本台積電保守CAGR 20%，國內龍頭卷商估 2024 EPS 38.84, 2025 EPS 49.49
現在又上修資本支出，是不是CAGR有望進一步提升！？
以本益比20-22x來算，目標價應該....
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