標的：
2371.TW 大同 多
分類：多
s
分析/正文：
大家好，我Han
第一次在stock版發文，
自己踏入股市不久，
比較注重在基本面的分析，
這次挑戰寫看看估值，請大家給予鞭笞
大同(2371)
結論:
停利: 短期停利抓70，但長期一路看多
停損: 抓54缺口
EPS預估 2024/2025:4.69/5.81~6.25
題材:重電 變壓器
以下正文
台電整體電網預估:2024 636.2E 2025:795.3E 變壓器佔58%、電抗器 7%
https://i.imgur.com/55B9XOZ.jpg
計算下來 變壓器佔 2024/2025 :369E/461E 、電抗器 2024/2025 :44.5E/55.6E
大同以過去的變壓器為17%，金額為 2024/2025:62.73E/78.37E
；電抗器18%，金額為 2024/2025:8.01E/10E
總金額2024/2025:111.2E/140E
https://i.imgur.com/an7IIEW.jpg
https://i.imgur.com/3a3ttJg.jpg
2023總得標金額為99.5E，本業營收為503.5E，回推台電佔比為19.76%，
以這個佔比來估2024/2025本業營收:562.7E/708.5E
券商估2024為573E，但我就以我計算的收入為主，
2023年營業成本為422.8E，營業費用68.3E，以7%增長的話
2024為452.4/73 2025為484E/78.11
2024: 562.7E-452.4E-73=37.3E(營業淨利)
2025: 708.5E-484E-78.11E=146.39E
https://i.imgur.com/YWi9qbv.jpg
以某券商有預測2024 毛利率:20.4%(我認為合理，因為2020~2023為16~24徘徊)
2024 淨利率19.2%
我的計算:
2024EPS:37.3E/2340+ 芙蓉72.6E/2340=1.59+3.10=4.69
2025EPS:146.39E/2340=6.25
(券商):708.5E*19.2%/2340=5.81
https://i.imgur.com/gcCJ6BD.jpghttps://i.imgur.com/D0FyCVf.jpg
算完EPS 後，看一下重電變壓器的本益比 華城/士電 合理本益比:28~45 以現在的股價來看，過高會到50~70倍之間，蠻誇張的數字
回頭看大同，未來會打到美國市場(四月將取得UL認證(Underwriter Laboratories) )
以2024來看 合理股價:1.59*30+3.1*1=50.8
2025 6.25*20=125，以市場都 以2025來看 ，現在真的不算貴
(二)
股價表現
https://i.imgur.com/q9jUpwj.jpg
日線突破歷史高點來到收到60，
周線也維持強勢，目前會看到520總統任職前
停損會抓54的缺口
想上車的可以抓10日線上車補票...
(三)隱憂
短線:
1. 4月的認證有沒有可能通過
2. 重電股本益比的調升或調降
3. 營收的認列有沒有 延遞
長線
1. 有沒有辦法持續得到台電的單
2. 其他的本業有沒有辦法穩住，本次沒討論到
進退場機制：
(非長期投資者，必須有停損機制。討論、心得類免填)s
停利: 短期停利抓70，但長期一路看多
停損: 抓54缺口
以上，希望大家有美好的一天
有任何問題可以跟我討論，
雖然我也菜到靠北
啊…如果有人知道怎麼用電腦發文也請教一下…
-----
Sent from JPTT on my iPhone
--
