明泰啟動印度小量生產因應風險！仲琦 Wi-Fi 7 獲歐美新客戶採用
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明泰科技今日舉辦法說會，並公告 2024 年合併營收 214.44 億元，年減 24.15%；毛利
率 18.3%，營業利益 1.08 億元，營業利益率為 0.5%；稅後淨利 3.42 億元，歸屬母公
司業主浄利 2.19 億元，年減 60.1%，每股稅後盈餘（EPS）0.4 元。
黃文芳表示，2024 年因受市場需求持續疲弱，原本以為下半年景氣就會回升，但客戶端
庫存調整緩慢，導致整體營收表現較前一年度減少，所幸在產品組合調整，以及生產據點
整合等節流努力之下，毛利率僅微幅減少 0.1 個百分點。
展望 2025 年，黃文芳表示，交換器方面，除 400G 交換器放大出貨外，同時 800G 交換
器也將進入量產階段，至於資料中心級的 1.6T 交換器預計年底送樣，並積極拓展日本交
換器新客戶，預計年底開始出貨，整體將在下半年有強勁成長動能。
有線、無線通訊產品的方面，黃文芳表示，DOCSIS 4.0 預計第一季啟動拉貨，WiFi-7 產
品出貨也將逐季提升，而新市場開發方面，因應印度的寬頻基礎建設需求，明泰 2025 年
將積極拓展印度市場，預計第一季開始小量貢獻營收，可望將為全年帶來新的營收成長動
能。
針對美中貿易戰與川普關稅政策，黃文芳認為，明泰已經做好中國廠整併，目前的確集中
在越南，ˋ現在最大的風險是因為貿易逆差，但也不能永遠只看貿易逆差就不斷遷移，首
先要思考的就是有沒有長期有競爭力，像是越南當初就是考量到成本具有優勢。
黃文芳分享，明泰、仲琦內部都有規定，硬體 85% 零件都要有至少兩個以上的替代方案
，其中有一個必須是非中零件，因為除了產地，可能還會有其他問題，再來就是另外一個
替代方案，即使越南有風險，現在已經啟動印度生產，並在美國準備好以 EMS 為基礎的
生產方案。
至於仲琦科技 2024 年合併營收 90.88 億元；毛利率 19.4%，營業利益 2.51 億元，營
業利益率 2.8%；稅後淨利 1.37 億元，歸屬母公司業主淨損 5,214 萬元，每股虧損
0.16 元，但在營運效率、工廠製造費用，以及元件採購成本，相較去年皆有顯著改善。
黃文芳指出，仲琦在 DOCSIS4.0 開發居領先地位，並整合 Wi-Fi 7 的產品，持續拓展新
客戶，並獲得北美及歐洲等新客戶採用，並在產品擴展方面，仲琦持續積極發展 PON、
Wi-Fi 網路延伸器及 5G CPE 等新產品，以擴大在多系統運營商（MSO）的業務，同時也
有助於仲琦產品組合的優化。
展望 2025 年，黃文芳指出，纜線數據機（Cable Modem）市場需求已開始回升，新產品
DOCSIS 4.0 及 Wi-Fi 7 在歐美市場已取得成效，北美預計第一季開始出貨，未來將結
合 Hitron 的雲端平台服務，以提供客戶更多整合性的產品及軟體加值服務，擴大網通艦
隊整合綜效。
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