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摩根大通: 比特幣公允價值僅3.8萬；
三箭開示: 2022年做多BTC ETH、做空Meta 蘋果
金融巨頭摩根大通分析師周二發布的報告表示，比特幣的公允價值已被高估，但長期仍看
好比特幣突破 10 萬美元大關，策略分析師 Panigirtzoglou也上調了預測價格至 15
萬美元。除了摩根大通外，包括三箭資本共同創辦人 Zhu Su 和匿名分析師 Plan B 皆看
好比特幣長期發展。
在比特幣價格擺脫 1 月的低迷， 2 月初突破 4 萬美元迎來反彈之際，美國投資銀行巨
擘摩根大通（JPMorgan Chase）分析師表示，比特幣市價仍高於實際的「公允價值」。
據摩根大通策略分析師於週二發布的投資者報告中所示，在摩根大通加密貨幣市場分析
師 Nikolaos Panigirtzoglou 所帶領的策略分析師團隊估計，基於比特幣波動率是避險
資產黃金的四倍高推算，得出比特幣的公允價值水位約為 38,000 美元。
策略師還估計，若波動率縮減到3倍，比特幣的公允價值能上升至5萬美元，並補充道：
比特幣在未來面臨的最大挑戰將為波動性，
以及暴漲跟暴跌的週期將阻礙機構進一步採用。
比特幣自 2/4 突破 4 萬美元以來走勢持續回暖，昨日在觸及 44,800 美元後回落、截稿
前報 43,857 美元（約比該公允價值高出 15%），2 月迄今漲幅為 13.85% 暫擺脫連三月
以來的低迷。
不過，儘管摩根大通策略分析師認為比特幣目前的「公允價值」被高估了，但他們也預測
比特幣將有一天會漲破 10 萬美元；報告還稱，Panigirtzoglou 對比特幣長期的理論目
標價格為 15 萬美元，高於去年 1 月預測的 146,000 美元。
摩根大通分析師還指出，相比去年 5 月的跌幅，今年 1 月比特幣的跌幅回調較不像是「
恐慌性拋售」，分析師還補充道，指標像是期貨未平倉頭寸和交易所儲備量，都指向了
11 月開始的一種「更長期、且令人擔憂的頭寸減趨勢」。
未平倉期貨合約和交易所儲備等指標現在都指向始於去年11月的一種「更長期、因此更令
人擔憂的削減頭寸趨勢」。
三箭資本看好比特幣長期上漲，Plan B 發比特幣減半走勢圖
除了摩根大通長期看好比特幣走勢外，三箭資本共同創辦人 Zhu Su 也對比特幣長期走勢
極具信心，Zhu Su 今日在推特上發表對於今年全球宏觀交易的看法，其中提到做多比特
幣與以太坊：
我認為今年的宏觀交易標的對我來說非常清晰：
1. 作多石油（12 月 22 、23 日到期）
2. 做多比特幣、以太坊和其他高流動性加密貨幣
3. 做空羅素 2000 指數和標普 500
4. 做空 Meta 和蘋果 / 做多 Google 和微軟
評論： 這麼多機構看好比特幣 熊市到底甚麼時候才要來?
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