原文標題：Fed傳聲筒：房租居高不下 將大大削減美央行降息的理由
原文連結：https://udn.com/news/story/6811/7960775
發布時間：2024-5-13
記者署名：劉忠勇
原文內容：
美國今年通膨停滯不降，並未打亂聯準會（Fed）降息的盤算，因為Fed預料住房成本趨緩
，最終會讓通膨率帶向2%的目標。不過，有Fed傳聲筒之譽的華爾街日報記者提米羅斯（
Nick Timraos）引述分析師指出，由於房市出現變化，房租居高不下的情況恐怕不會改
變 ，如此將大大削弱降息的理由。
住房近年來在通膨中扮演重要角色，因為住房成本上升速度非常快，在通膨所占比率也大
。在消費者價格指數（CPI）占了三分之一，也占個人消費支出（PCE）物價1/6左右，PCE
是Fed格外看重的通膨指標。
從理論上講，住房成本上漲情況也是可以預測的。政府統計人員並不採用房價來計算通膨
，因為房屋一定程度上一種投資。他們採用每月的房租來統計租戶租賃而居的成本，以及
房主理論上租用自己名下房屋所需支付的費用。
市場租金──即新簽租約的租金，在三年前急升，反映新冠疫情引發消費者對更大空間的
異常需求、所得勁增以及供出租或購買的房屋存量降至歷來谷底。據CoreLogic統計，
2022年獨棟住宅租金上漲了14%。
但在今年2月，租金年增率已放緩至3.4%，反映新公寓多了，導致競爭加劇，且經通膨調
整後的所得已無進展。根據Zillow的數據，公寓租金也同樣下降。
提米羅斯解釋，由於每年只有少數租約到期，市場租金的變化在通膨滯後反映。考慮到此
滯後性，Fed官員、華爾街投資人和民間部門經濟學家根據市場租金已經發生的變化，原
本預期住房通膨2022年底之後會開始放緩。
德州公寓業主Madera Residential住宅策略部主管Jay Parsons說，住房通膨確實從一年
前的高峰8.2%放緩，但今年3月僅降至5.6%，放緩速度比幾乎所有人預期都慢得多。美國
勞工部定於周三公布4月的通膨報告。
解構通膨組成部分
住房類成本有助解釋為什麼核心通膨（不包括波動較大的食品和能源價格）最近幾個月停
滯不降。3月的核心PCE漲幅為 2.8%，低於2022年的5.6%，但與去年12月相比沒低多少。
提米羅斯解釋，要了解原因，可將核心通膨分為三類：商品、住房和非住房服務。要讓通
膨降至2%，Fed不需要所有通膨都降到2%。
新冠疫情爆發前的十年，核心通膨略低於2%，這是由於商品通膨率約為負1%，住房通膨率
為2.5%至3.5%，非住房服務通膨率略高於2%。
去年通膨放緩主要是商品價格回到了疫情前的趨勢。若要讓通膨回歸2%，非住房服務通膨
必須從目前的3.5%降至3%以下，住房通膨率必須從5.8%降至3.5%左右。
市場租金已經放緩的關鍵是新增公寓的供應量達到新高。不過，提米羅斯引述業界指出，
由於移民增加、就業和薪資穩定增長，這些住房供給隨即被消化。
心得/評論：
米國房租佔了將近CPI權重的35%
可惜沒學台灣只佔了CPI權重15%左右
不過又被恐嚇降息可能不如預期
就問債蛙如何是好？
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