[標的] 8147正凌輝達Spectrum-X概念多

股票

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1. 標的：8147正凌

2. 分類：多

3. 分析/正文：

3-1

繼上次NV創辦人黃仁勳來台演講講台後方出現SOLOMON Logo後2359所羅門兩個月大漲超過
3倍，週日黃仁勳提早抵台準備電腦展前的固樁(圖1)，這次他於6/2週日晚上在台大的演
講，會帶動哪些股票波段大漲 ? 我想每個人都很想知道，從上週5/22輝達盤後財報公布
後黃仁勳先生拋出的「Spectrum-X」(圖2)，這是目前看起來是最具未來爆發潛力的，Spe
ctrum-X是專為生成式AI打造的超高速網路平台，目前提供輝達Spectrum-X平台的公司包
括戴爾、聯想、慧與及美超微，黃仁勳更直言未來的乙太網路產品路線圖令人振奮，我想
Spectrum-X能查到的新聞真的不多，多數台灣媒體會提到PCB層數會從16-20層跳到48層，
金像電、博智最受惠，又或者提到矽光子、網通族群直接受惠，但研究矽光子族群後看到
多數已經大漲一段而網通股也很容易只是買到題材而沒真正實質受惠，我反而覺得直接縮
小方向到Nvidia供應鏈裡面最快速，以上四家大廠加入這個平台肯定都是為了跟著Nvidia
，與其找一堆可能吃到這個平台的網通、PCB族群不如找鐵定會跟著Nvidia一起共好的標
的

3-2

2019年Nvidia用69億美金併購一家從事網路架構技術的公司Mellanox(圖3)，此併購目前
看來就是為了因應現在AI資料中心準備起飛的高速運算，Nvidia強調Spectrum-X對於整體
AI效能與電力使用效益改善的幅度可達到1.6倍，8147正淩最大股東為3023信邦持股8.95%
，正淩光通訊產品大約占營收46.5%，目前第一大客戶就是輝達(NVIDIA)旗下的高速網路
技術領導者Mellanox，現階段出貨給Mellanox連接器主要為200G，400G小量出貨，800G則
是還在開案中，等同正淩光通訊產品間接打入輝達(NVIDIA)，且未來隨著交換器規格、技
術提升還會挹注營收成長好一段時間，正淩第二大客戶則是白牌大廠2345智邦，智邦接到
美國半導體大廠HABANA AI伺服器散熱訂單， Habana AI加速器晶片GAUDI 2中連接器也是
由正淩供應，預估今年正淩光通訊產品可以成長30%以上，其他亞馬遜無人機及倉儲運送
機、光模塊散熱雖營收不大但都是新的營收成長來源，不論是光通訊或AI晶片散熱新產品
未來挾著AI發展都是逐步向上墊高，8147正淩未來營運展望來看對比股價，評估下來還有
很大的向上突破空間

3-3

8147正淩目前股本僅3.6億，扣除大股東持股賣出須申報，等同在外流通股數才2.5萬張左
右相對稀少，可轉債正淩二的2億餘額也早就轉換到僅剩下380萬(圖4)，等同CB不會再造
成股票轉換賣壓，券商籌碼來看最近買超的券商分點幾乎是前一波高點出場漂亮的老手，
桃園一代、汐止公司附近這幾個分點最近買超600多張(圖5)，光通訊產業的成長性搭配在
外流通股數稀少，關鍵是卡到大客戶Mellanox就是輝達併購來發展高速傳輸的公司，看起
來股價很有波段大漲的契機

4. 進退場機制

昨天漲停附近已經先布局主要部位(圖6)，今早開盤123元再加碼一些，停損設定15%出場
，停利則關注籌碼面幾個券商分點動作及盤面光通訊題材面強弱

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