原文標題：輝達面臨最大考驗 明後年可能會明顯失控
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發布時間： 2024-08-30 06:51
記者署名：鉅亨網編譯羅昀玫
原文內容：
華爾街週三 (29 日) 指出，輝達的成長指標不再像以前那樣給華爾街留下深刻印象，「
成長放緩」是目前該股的主要擔憂。
輝達週三公布 2025 財年第二季財報顯示，利潤和收入年增超過 100%，但這也標誌著該
公司一年來營收年增最慢的一年，為 122%，該成長率還不到輝達在 2024 年前兩季的一
半。
輝達 (NVDA-US) 股價週四 (29 日) 崩跌 6.38% 至每股 117.59 美元，僅在週四交易日
就蒸發近 2000 億美元。自 6 月股價登頂以來，輝達市值已蒸發 4,417 億美元。
DA Davidson 董事總經理 Gil Luria 指出，這種成長放緩是目前該股的主要擔憂，也是
他對這家人工智慧巨頭維持「中性」評級的原因。
Luriat 預估：「至少明年，輝達會出現成長放緩，並且可能在某個時候收入會下降。」
「如果看一下共識預期和賣方預期，就會發現輝達增長將繼續以非常非常高的速度增長，
考慮到輝達的收入是其他公司的利潤率，這種增長很難證明是合理的。」
Luria 認為，在某個時候，微軟 (MSFT-US)、亞馬遜 (AMZN-US)、Alphabet (GOOGL-US)
和 Meta (META-US) 等大型科技超大規模企業將放緩支出。鑑於它們佔輝達目前人工智慧
晶片銷售的最大份額，這可能會成為未來收入成長的阻力。
Luria 提到：「明年和後年的預測開始變得非常失控。」
輝達財報電話會議仍然相當樂觀。執行長黃仁勳表示，對這家人工智慧領導者的新一代
Blackwell 晶片的需求「令人難以置信」。許多華爾街分析師仍然樂觀看多該股，因為
對 Blackwell 晶片延遲的擔憂在財報電話會議期間有所緩解。
然而，輝達股價自 2022 年 10 月以來已上漲超過 1000%，對投資人來說，成長放緩似乎
是一個癥結所在。
Jefferies 分析師 Blayne Curtis 在給客戶的報告中所寫，輝達當前季營收預估為 325
億美元 (正負 2%) 似乎「不錯，但還不夠好」。
輝達業績也沒有像以前那樣讓華爾街感到驚訝。輝達自 2023 年初以來華爾街收入預期的
最小漲幅。
CarsonGroup 市場策略師 Ryan Detrick 回應：「這次的漲幅比我們之前看到的要小得多
。甚至未來的指引也有所提高，但同樣不是按照前幾季的調整。這是一家偉大的公司，營
收仍以 122% 的速度在增長，但看起來這個財報季的期望門檻設得太高了。」
心得/評論：
公布財報後股價下跌開始編故事了嗎？
我比較傾向認為人工智慧才剛開始，尚未大爆發
只要NVDA持續提供市場最新最快的產品，後勢還是可期
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