[新聞] 記憶體不行了？法巴憂HBM產能過剩

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記憶體不行了？法巴憂HBM產能過剩 美光慘遭降評股價挫

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發布時間：

2024年9月13日 週五 上午10:53

記者署名：

東森財經

原文內容：

AI熱潮帶動高頻寬記憶體（HBM）需求大增，記憶體大廠都紛紛將DRAM產能轉做HBM，但近
期法國巴黎銀行（Exane BNP Paribas）認為，HBM產能可能有過剩的疑慮，將美國記憶體
大廠美光（Micron，MU）評級從「優於大盤」下調至「劣於大盤」，並將目標價從140美
元下調至67美元。

法巴分析師阿克曼（Karl Ackerman）在一份報告中指出，由於HBM產能過剩，且DRAM價格
修正速度快於預期，可能進一步導致DRAM市場衰退，阿克曼也強調了潛在的下行風險，並
指出，「儘管一些投資人正確預見到近期業績下滑的風險，我們認為美光到2025年的表現
將不及AI領域的同行。」

阿克曼還預估，到2025年底前，HBM產能將遠超實際需求，這將對HBM價格造成壓力，「到
2024年底，HBM的每月晶圓產能（wspm，Wafer Starts Per Month）約為31.5萬片，到202
5年底，產能約為40萬片/月，將超過2025年約16.8萬片/月的需求。」

此外，阿克曼認為，DRAM價格現在的上升周期可能會在11月達到高點，並將美光的評級從
「優於大盤」下調至「劣於大盤」，並將目標價從140美元下調至67美元，但市場上仍有3
9家的分析師給出「買進」的評級，僅2家給出「持有」的評級，且平均目標價高達156美
元。

儘管美光股價已從157.54美元的高點下跌至昨日收盤價的87.21美元，跌幅已逾44%，但法
巴仍保持謹慎態度表示，「即便我們的目標價為67美元，仍存在進一步下跌的風險。」






心得/評論：

1）HBM還沒量產就產能過剩了？
2）美光目標價140一次砍倒67？
3）美光仍有39家分析師給出買進，2家持有
4）昨夜美光最多跌7%收盤跌3.79%

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