這篇文章是試著說明資產配置如何透過不同成長週期，達成降低風險、儲存市場報酬的功
效。
有幾個原則：
一：看上游做下游。
二：信任經濟數據，待到最後一刻。
三：做好意外避險。
四：持續待在市場。
先來看一下我目前的資產：
在先成長後衰退，最後經歷危機的降息循環中，可能的成長曲線圖。
https://i.imgur.com/o50X1vj.jpeg我沒有持有2330，但我會時刻注意2330的成長曲線變化。
本輪經濟成長必然是台積電一個人的武林，即使有競爭者，也是下一輪才有能力擊敗台積
電。
因此我只要看著台積電做台積電的下游，就可以在台積電開始停滯與衰退時，撤退到下一
層的資金池，持續儲藏我得來的市場報酬。
鴻海作為最大的組裝代工廠，明年的伺服器生產一定有他的發揮空間，從鴻海Q2法說與九
月營收，也可以窺見他營收結構的變化。
https://i.imgur.com/YzO7VqG.jpeg在我的股票組合中，有一半是鴻海，會在2025的成長中提供我資本利得。而只要台積電的
成長力道趨緩，鴻海也差不多要進入他的最後一波的成長期。屆時就是設定滿足點，獲利
出場之時。
另一半資金則儲藏於00713中，由2022的經驗可得知，即使在庫存循環的衰退期，由於工
程師們最後一包年終獎金跟大量的儲蓄，內需產業撐住了整個2023，外銷衰退後，內需還
會持續一段榮景。
https://i.imgur.com/8DdcKBm.jpeg因此當鴻海獲利了結，00713也準備迎來最後一波成長，設定獲利了結滿足點後，靜待出
場。
台積是鴻海的上游，外銷是內需的上游。
獲利了結後，全數移入投等債中，享受溫和衰退的行情。
在經濟衰退中，若順利溫和落底，則是賣債買股。
但若是經濟危機，手中的美債就是發揮作用之時，20%的美債足以彌補投等債約下跌15%的
損失。
https://i.imgur.com/JOZPIE3.jpeg只要靜待聯準會救市，投等債就會早股市一到三個月復甦，再創新高，屆時就是賣債買股
之時。
在這整個架構之外，還有一個會持續緩慢成長的超長期槓桿，即預售屋。它不但協助我擁
有一大筆優良債務，享受背景通膨減債的好處，並在3+5的週期後，提供隨時增貸資金的
新資金池。
https://i.imgur.com/LLqSLbF.jpeg總之，整個投資架構，建立在不同產業的景氣週期不同，只要能持續將成長末端的市場報
酬，儲藏到資金池裡，透過槓桿放大微利，透過擁抱優良債務享受通膨減債效果，雪球能
越滾越大，下一輪景氣循環開端能重押的籌碼也更多。
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bobboy87551樓推蜈蚣王 10/20 10:18
abc09220012樓我覺得買美債20年波動太大了，買短債去降低波動 10/20 10:21
→ abc09220013樓買短債壓到存續期間3-7年比較好 10/20 10:22
避險用無所謂
我用期貨配20%才佔用6%資金池
零利率才要賣
存續拉滿就是了
不用每一個資產都拉滿獲利
他在風險發生時能做到救火用處即可
為了避免波動消減消防栓水量不是明智之舉
有些浪費是為了未來的保障
fmp12344樓優良負債 10/20 10:27
Liandh5樓一開始看圖還在想什麼時候買了00913...XD 10/20 10:28
MrStone6樓大大全轉債的時候麻煩通知一下 10/20 10:29
Arkzeon7樓老鼠蜈蚣戰術。不過我好奇想問，長老你是怎麼在幾 10/20 10:32
→ Arkzeon8樓年之間爆懂這麼多。一般人五年左右股齡可能也就從 10/20 10:32
→ Arkzeon9樓菜雞變成會看影線跟MDFK而已。我是指，總經跟循環 10/20 10:32
→ Arkzeon10樓走勢這些，長老有推薦鄉民自行進修方向嗎，書籍之 10/20 10:32
→ Arkzeon11樓類 10/20 10:32
→ 本人12樓本來就喜歡歷史經濟XD發現用在投資剛好 10/20 10:33
→ Arkzeon13樓了解收到。還是閱讀量問題。 10/20 10:34
bobboy875514樓請問蜈蚣大大 我2021持有的台積 均價581 10/20 10:34
→ bobboy875515樓700股 你會建議賣掉買入投等債嗎？ 10/20 10:34
→ bnn16樓本質上還是股債(房)配置只是多加幾組輪轉短期資金 10/20 10:35
→ bnn17樓感覺拉長和單純股(大盤)債(美債)組合比搞不好沒差距 10/20 10:36
靜待時間驗證
上半年是大成功（績效230%）
同期大盤是50%
剛好捕捉到不同週期的成長動能差
後半年轉金流到底對不對
也只能等年末跟大盤比
→ bnn18樓頂多更偏向稍微手動調整股(半自組ETF)權重再平衡 10/20 10:39
→ bnn19樓然後債也調整公司債和美債比例 因為債ETF有點沒混搭 10/20 10:40
bbignose20樓一般人可以直接定投一半006208，一半SP500永不停損 10/20 10:41
→ bbignose21樓就好 10/20 10:41
對 我一切也建立在大盤報酬上
大盤報酬是絕對可信任的
才有辦法按照大盤放大槓桿
fusu226083322樓好奇長老現金部位留多少 10/20 10:45
→ 本人23樓上一篇有 基本不留 10/20 10:47
jay41221024樓可以理解股票轉投等債的時候 10/20 10:54
→ jay41221025樓配置為80%投等債，20%美債？ 10/20 10:54
CAZZ26樓感謝分享 10/20 10:55
→ 本人27樓轉了之後就是星爆質押 但美債我期貨 實際上是95/5 10/20 10:55
→ 本人28樓期貨好處是成本超低 趁便宜撿起來避險不會虧 10/20 10:56
Cedric032129樓好心蜈蚣 祝大大一生平安 感謝 x n 10/20 10:56
skuutama112230樓請問長老，若真的經濟衰退，投等債會有一個垂直往 10/20 10:57
