[新聞] 美通過海運改革法 打落長榮、陽明目標價

美通過海運改革法 打落長榮、陽明目標價
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工商時報 王淑以 2022.06.16

美國眾議院通過「2022年海運改革法案」（OSRA），國內本土法人機構考量全球總經風險增溫，全球貿易量成長趨緩與美國海運改革實施將影響運價，調降長榮及陽明在今、明兩年獲利預估及目標價，長榮維持買進評等，陽明調整為增加持股評等。

美國「2022年海運改革法案」是美國航運法規自1998年來最大改革，加強對跨國航運業者的監管，尤其對航運業者加收特別費也有限制，以抑制高運價。

該法案規定包括將有關滯遲費用合理性的舉證責任，從開票方移轉至海運承運人，要求海運公共承運人在每個季度向聯邦海事委員會（FMC）報告每艘停靠美國港口船舶的總進出口貨量，禁止海運公司不合理減少美國出口的航運機會等。

受到該利空消息干擾，長榮15日股價下跌3.5元，跌幅2.66％，收在128元，陽明下跌1.5元，跌幅1.21％，收在122元。

外資15日賣超長榮3.63萬張，為連六日賣超。至於外資雖然15日賣超陽明，但張數僅有2,470張。

國內本土法人機構認為，最新的海運改革法案實施後的變化將推升海運業風險，海運業者將更難拒絕承載從美國出口的貨物。

美國通膨創新高，壓抑通膨成為美國政策面的重要項目，貨櫃航運被鎖定的環境下將不利於貨櫃航運價走勢，因此調降運價與長榮及陽明今、明年的獲利預估及目標價，估2023年EPS低於今年。

國內法人估長榮今年及2023年EPS為77.06元及74.08元，比原先估算調降4％左右，目標價從208元，降至180元，但仍維持買進，獲利修正幅度不大，主因長榮運力持續增加。

陽明部分，估今年及2023年EPS達67.51元及65.83元，修正幅度比長榮大，目標價從188元降至148元，評等從買進調整為增加持股。

法人認為，在美國總統拜登高度關注運價的環境下，第四季運價走勢不確定較高，目前世界銀行把全球經濟成長預估從4.1％下調2.9％，全球貨櫃需求年增率也下修至3％～3.5％之間，因此認為供需將出現反轉，運價下跌的壓力將明顯增加。


心得：
雖然不是宏遠
但我認識的本土法人沒有在調降貨櫃的目標價吧
難道這次真的不一樣？


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