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看壞歐洲 橋水重金空ASML、佈67億美元歐股空單
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https://www.wealth.com.tw/articles/131d62b2-0c96-4b90-8ff5-e01bc9ebaacb
發布時間：
2022/06/17 11:14
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知名經理人達里歐(Ray Dalio)創辦的全球最大避險基金集團橋水投資公司(Bridgewater
Associate)，傳出對歐股佈下至少67億美元空單，暗示對歐洲看法悲觀。
路透社、華爾街日報等外電報導，數據研究機構Breakout Point統計橋水公開揭露的資料
後發現，本週至目前為止，橋水已放空21家歐洲企業，產業範圍從金融到能源都有。其中
，空單金額最高的是荷蘭半導體設備業巨擘艾司摩爾(ASML Holding NV)、達10億美元，
其次是能源商TotalEnergies SE (空單金額7.05億美元)、製藥商Sanofi SA (空單金額6.
46億美元)。
橋水放空名單還包括桑坦德銀行(Banco Santander SA)、法國巴黎銀行(BNP Paribas SA)
、西班牙外換銀行(Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA)以及義大利聯合聖保羅銀行(I
ntesa Sanpaolo SpA)。保險商Allianz SE、ING Groep NV及AXA SA也遭橋水放空。
Breakout Point直指，橋水在2018年、2020年的第一季也曾採取類似行動。「除了橋水外
，我們想不到還有哪家財富管理機構會佈下如此大量的空單。」
歐洲法令規定，基金若放空某檔個股的股數占比超過0.5%，必須對外揭露。這意味著，橋
水實際放空歐股的部位恐怕比對外揭露的還多。
達里歐16日接受義大利報紙La Repubblica專訪時表示，他著重能夠對抗通膨的實質資產
，同時避開債券及可能面臨地緣政治動盪的國家。
英國金融時報曾於6月8日引述消息人士報導，橋水今(2022)年成績斐然，其「Pure Alpha
」基金年初至5月底為止的報酬大漲26.2%，遠優於標準普爾500指數的重挫13.3%。橋水投
資長Greg Jensen透露他偏好原物料及抗通膨債券(TIPS)，這兩種資產皆可在停滯性通膨
環境中受惠。
據報導，橋水打賭美國規模23兆美元的債市將持續遭到拋售。一旦企業無法順利再融資，
恐面臨財務困境甚至破產，Jensen說，放空公司債反映橋水相信未來借貸成本將大增。
達里歐：股債比現金還垃圾 建議買房產等真正資產
達里歐日前警告，全球經濟恐將面臨類似1970年代的停滯性通膨，建議投資人購入能夠對
抗通膨的資產。
Seeking Alpha、MarketWatch報導，達里歐5月24日接受CNBC專訪時指出，「現金依舊是
垃圾。你知道現金的購買力喪失得多快嗎？」然而，這不代表持有股票或債券情況會更佳
，因為「證券比現金還要垃圾(equities are trashier)。」
在通膨嚴重壓抑實質報酬的時期，達里歐說，持有像是房地產等「真正的」(real)資產會
較佳。他表示，全世界的投資組合尚未針對躲避通膨的資產進行充分準備。
（本文由「Money DJ」授權轉載）
心得/評論：
財訊轉載Money DJ的文章，報導指出Ray Dalio創辦的橋水，對歐洲市場的前景看壞，放
空的產業範圍從金融到能源都有，其中空單金額最高的是艾司摩爾。
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