原文標題：中國經濟面臨3大過度問題 WSJ：GDP超越美國難上加難
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發布時間：2025/01/01 16:47
記者署名：盧永山
原文內容：
中國房地產市場泡沫破裂，民眾歷經前所未見的財富損失，《華爾街日報》直言，中國的
繁榮時代已經過去，而且背負著債務過度、建設過度、產能過度等問題，如今中國想超越
美國成為世界最大經濟體的目標，可能比北京預期的時間要晚數十年。
報導說，今天的中國經濟處處可見「過度」的問題，包括數千萬閒置或未完工的公寓大樓
，使地方政府陷入困境的數兆美元債務，工業生產不斷膨脹，導致出口激增，進而引發了
全球貿易緊張局勢。困擾中國經濟的過度行為規模之大，凸顯北京在新的貿易戰迫在眉睫
時所處的危險境地。
根據巴克萊銀行估計，自2021年以來，房地產崩盤已摧毀了約18兆美元（台幣590兆元）
的中國家庭財富，超過了美國人在2008年至2009年金融危機中遭受的17兆美元（台幣
557.3兆元）損失，甚至比中國有上市股票市值12兆美元（台幣393.4兆元）還要多。這次
打擊，加上北京對武漢肺炎疫情（新型冠狀病毒病，Covid-19）大流行採取嚴厲封控措施
所造成的創傷，有助於解釋為什麼中國民眾無法隨意消費。
中國經濟多年來的快速成長，許多預測人士先前估計，中國將取代美國成為世界最大經濟
體。就在 2019 年，一些預測人士也預計中國的國內生產總值（GDP）將在2030年左右超
過美國。 如今，美國成為全球經濟成長的主要動能，而中國則在與成長緩慢作搏鬥，現
在很少人預測中國能夠在2050年之前趕上美國。
中國還面臨人口不利因素，這將使該國更難恢復經濟活力。中國的勞動年齡人口正在萎縮
，扭轉了推動其經濟崛起的人口紅利。
數十年來，中國經濟一直由高額投資推動。首先，這產生了現代化的基礎設施，並推動了
中國的製造業引擎及其大城市的擴張。但北京年復一年地堅持這項戰略，導致今天的中國
面臨巨額債務、閒置房屋和工業產能過剩的困擾。
中國政府、家庭和企業的債務接近其GDP的300%，地方政府的「隱形」債務（地方政府融
資平台的債務）是主要問題。從某些指標來看，中國的債務規模和償債負擔比金融危機前
的美國或十年前深陷債務危機的歐洲更為嚴重。
先前中國創造了前所未見的房地產繁榮，如今房市持續多年的蕭條也是前所未見。自2020
年政府採取措施遏制房市泡沫以來，房企新開工和銷售大幅下滑。房市過度繁榮的一個跡
象是：根據11月底的最新估計，中國閒置空屋數量多達約8000萬套，相當於整個美國住房
存量的一半。
為了因應經濟放緩，並將中國轉變為科技重鎮，中國領導人習近平一直在向中國本已龐大
的製造業領域注入資金，導致工業產能激增，中國生產者物價指數（PPI）連續26個月萎
縮，越來越多中國製造商將目光投向海外，為在國內無法銷售的商品尋找買家。這引發了
與以美國為首的西方以及巴西和印度等新興市場的貿易爭端。
心得/評論：
中國經濟面臨堆積如山的債務,房地產崩盤,工業產能過剩
未來人口紅利又沒了
這是結構性的問題
看起來已經積重難返
沒有個失落數十年難以矯正
有投資中國股市的網友要注意相關風險
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