[新聞] 美銀:若川普祭出關稅措施 Fed可能不再降息

原文標題：美銀：若川普祭出關稅措施 Fed可能不再降息

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發布時間：2025-01-09 02:30

記者署名：段智恆

原文內容：

美銀 (BAC-US) 周三 (8 日) 表示，候任總統川普的激進關稅措施可能會讓聯準會 (Fed)
出於對通膨再度抬頭的擔憂，對降息採取觀望態度。

該行美國經濟學家 Aditya Bhave 在給客戶的報告中表示，「通膨頑強的跡象越來越明顯」
，考慮到政府交替的時機，Fed 可能已經完成本周期最後一次降息。

Bhave 說：「甚至在我們考慮財政寬鬆或關稅之前，通膨就是一個令人擔憂的問題。這些政
策變化將給 Fed 的核心個人消費支出 (PCE) 物價指數預測帶來升溫風險。因此，如果川普
在就職不久後宣布大規模關稅措施，Fed 可能就不會再降息。」

關稅是政府對進口徵收的稅，雖然這些費用不是由美國消費者直接支付的，但經濟學家警告
，其中一些成本將以商品價格上漲的形式轉嫁給消費者。至少在短期內，這可能會導致通膨
飆升。

Fed 去年 12 月公布的個人決策者經濟預測摘要顯示，央行官員預估 2025 年還會有兩次降
息，儘管 Fed 主席鮑爾表示，只有部分成員在做出預測時考慮川普政策的潛在影響。

川普在入主白宮的第一個任期內提高關稅，並承諾在第二個任期內擴大關稅。美國有線電視
新聞網 (CNN) 周三稍早報導稱，川普正在考慮宣布國家緊急狀態，以證明徵收普遍關稅的
合理性。

然而，關稅的影響範圍仍存在不確定性。川普的一些知名支持者反駁關稅一網打盡的觀點。

圍繞關稅的不確定性出現之際，近幾個月通膨數據已經穩定在 Fed 的 2% 目標上方。投資
人一直在降低對 2025 年央行降息的預期，Fed 的基準隔夜貸款利率目前在 4.25% - 4.50%
之間。

根據芝商所 FedWatch 工具，Fed 本月維持利率不變的可能性為 95.2%，降息 1 碼 (25 個
基點) 機率僅 4.8%。交易員目前預估到今年 12 月底，總共只會再降息一次。

最近幾周，美國公債殖利率也在穩步攀升，這是交易員預估利率將在更長時間內保持在高位
的另一個跡象。截稿前，10 年期美國公債殖利率報 4.68%，遠遠高於去年 11 月底的 4.17
8%。


心得/評論：

川普上任前還有一次非農就業數據
大家猜猜會怎麼樣呢？
當然是經濟無比強勁，就業超預期!
美債殖利率直接一根創新高

就算要衰退，也要撐到川普上台
等他政策開始實施，通膨跟失業率一起上升
股債雙崩，Make 美元蛙再次偉大

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