原文標題：《大陸經濟》通縮陰霾難解 陸今年CPI成長目標恐調降
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發布時間：2025年2月28日 週五 下午1:59
記者署名：黃欣
原文內容：
一年一度的大陸全國人大、政協「兩會」將在下周登場，今年經濟目標也呼之欲出。外界
普遍認為消費仍是今年經濟能否回升的關鍵，多家機構預計全年消費者物價指數（CPI）
年增率目標將降至2％。但投行高盛認為，今年實際CPI增長將不足0.5％，通縮壓力依舊
難解。
第一財經27日報導，大陸2024年全年CPI年增達0.2％，遠遜於官方設定的3％左右年度目
標，顯示其內需疲軟、通貨緊縮的窘境。由於今年初大陸省級地方「兩會」上，大多數省
份將2025年CPI年增率目標一致下調為2％左右，市場認為全年目標也會跟進下調。
報導引述財信金控首席經濟學家伍超明分析，過去幾年大陸政府都將CPI增長目標設定在3
％左右，旨在防止物價過快上漲。但近幾年物價持續低位、需求不足，政策方向需從「防
通膨」轉變為「促回升」，下調目標符合實際情況。
國際投行巴克萊表示，預估今年官方訂出的GDP年增率目標將維持去年5％左右的水準，該
行預期今年大陸實際GDP增長約可達4％～5％，為了配合經濟增速，預料官方會將今年CPI
增長目標下調1個百分點降至2％。
高盛則認為，今年GDP增長目標仍維持5％左右，但實際GDP增長或放緩至4.5％。而全年
CPI增長目標預估將降至2％，但高盛顯然對通貨緊縮的看法較為悲觀，預估今年實際CPI
年增率僅0.4％，雖較去年略高但仍處於較低水準。
為拉抬低迷內需，去年底的中共中央經濟工作會議就強調「穩增長」要以「提振消費」作
為首要任務。瑞銀首席中國經濟學家汪濤分析，預期官方會擴大財政支出，將赤字率上調
到4％，並可能提出發行超長期特別國債人民幣（下同）2兆元以支持消費品以舊換新、設
備更新和長期重點專案，以及4.5兆元以上的地方政府專項債以支持地方債務置換及推動
房地產去庫存和基建投資。
貨幣政策方面，大陸政府已表態將朝向「適度寬鬆」基調。今年2月下旬，大陸財政部長
藍佛安表示，今年將提高財政赤字率、安排更大規模政府債券。在這樣的政策宣示之下，
市場普遍認為今年的赤字率目標將至少上調至4％。
心得/評論：
一旦陷入通縮泥沼
果然沒那麼容易爬出來阿
中國去年已經推出強力刺激措施,卻還在泥沼中掙扎
中國政府新的一年會再大幅舉債嗎?
新四兆鐵公雞?
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