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華爾街日報：川普新世界秩序對美元地位形成考驗
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https://www.cna.com.tw/news/aopl/202503170307.aspx
發布時間：
2025/3/17 20:13
記者署名：
洪啓原
原文內容：
「華爾街日報」報導，美國總統川普對持續數十年的全球地緣政治秩序帶來空前挑戰，市場
擔心關稅大幅調高和貿易前景不明將削弱美國成長，導致美元如今成了潛在的受害者。
根據「華爾街日報」（The Wall Street Journal），美國對外政策大轉彎使市場看好歐洲
經濟，造成美元對歐元急貶、歐股指數創新高，甚至讓德國公債殖利率竄升至1989年柏林圍
牆倒塌以來最高。
「華爾街日報」美元指數（DXY）在過去9週有7週收黑，幾乎吐光去年11月5日川普勝選以來
的升幅。
這類金融動盪若持續下去，從全球投資流動到跨大西洋旅遊目的地等各方面都將受到廣泛影
響。
數十年來，美國政治領袖普遍擁抱強勢美元，部分是因為強勢美元降低了政府舉債成本。美
國國防支出推高預算赤字，而外資購買美國公債，對美國政府龐大預算赤字挹注資金，此舉
強化了美元地位。
不過，川普（Donald Trump）與部分幕僚表明，他們希望減少對盟國的保護，並主張弱勢美
元，以提振美國製造業出口。
高盛集團（Goldman Sachs）前執行長貝蘭克梵（Lloyd Blankfein）說道：「從總體（經濟
）角度看待這些政策，他們已有一套方法。風險在於短期內會引發市場混亂。但我認為如果
民眾多花幾千美元購入一輛新車，能換取勞動力回流，並且買得起自己製造的東西，我們國
家將會變得更好。」
然而，許多華爾街人士害怕這些改變造成負面影響，例如美元貶值將使進口商品變更貴、推
升通膨，以及使聯邦準備理事會（Fed）更難降息。
很少人認為美元即將大幅貶值，部分是因為美國當前利率幾乎高於所有已開發國家，因此將
吸引外資持續流入。
川普勝選後，外界對美國經濟加速成長和關稅小幅調高的預期，起先帶動股市上漲、美元升
值。
但投資人正在重新思考那些假設。川普現已對美國幾大貿易夥伴加徵高關稅，並揚言祭出更
多措施，引發加拿大和中國立即展開報復。川普還大舉裁員數以千計聯邦機構員工，有關減
稅的討論已大幅減少。
這些已拖累美國經濟成長預期。投資人對政策不確定性的擔憂，幾乎等同於關稅本身。
截至目前，美元的些微貶幅還不足以大幅助長美國出口，但已引起華爾街人士注意，因為這
和川普長期以來的企圖相符。他常主張弱勢美元，例如去年聲稱強勢美元「對我們的製造商
是一場災難」。
有人質疑，川普政策是否真能如他所願。華盛頓智庫「外交關係協會」（Council on Forei
gn Relations）資深經濟研究員塞瑟（Brad Setser）指出，即使川普承諾減稅，聯邦預算
赤字可能依然龐大，政府需擴大舉債，這將使美國公債殖利率維持在高檔，從而對美元構成
上行壓力。
心得/評論：
是否成功關鍵重點是美國人願不願意多花錢承擔美國製造成本
即使那些美國製造的產品不但比較貴而且品質還不一定會更好
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