[新聞] 台股暴跌 須提防關稅戰利空蔓延到基本面

原文標題：
台股暴跌 法人：須提防關稅戰利空蔓延到基本面

原文連結：
https://news.cts.com.tw/cna/money/202503/202503312454936.html

發布時間：
2025.03.31

記者署名：
曾仁凱

原文內容：

台股今天重挫906.99點，終場收在20695.90點，創歷史第4大單日跌點，3月全月大跌2357.2
8點。富邦投信投資策略師徐翊達今天分析，這波大跌，恐怕不只是表面的關稅戰，投資人
得提防景氣週期的反轉。

徐翊達分析，這波股市大跌，許多人歸究於美國總統川普的關稅戰所致，接下來4月2日對等
關稅預計上路，實際公布後，不確定因素消除，股市跌深後短線或有機會出現反彈。但徐翊
達強調，利空就是利空，不會變成利多，對等關稅只是課徵稅率多或少，以及施行範圍的差
別，利空已經成形。

徐翊達認為，與其關注4月2日的對等關稅，接下來4月即將展開的財報季，才是真正的決勝
點。

他舉熱門的瑜珈服飾品牌Lululemon為例，上週公布上季財報優於預期，但財測疲軟，公司
擔憂大環境不確定性、消費者態度謹慎，這造成Lululemon上週五股價暴跌14%。

徐翊達分析，上市公司上半年財報出色，已經在大家預期之內，現在觀察重點是財測，以及
接下來的資本支出，決定經濟成長的續航力。

徐翊達觀察，上週五美股暴跌，被關稅議題所掩蓋的，其實是消費信心的減弱，密西根大學
上週五公布報告，3月美國消費者信心指數跌落兩年多以來的最低點，長期通膨預期則攀升
至32年來的新高。

徐翊達提醒，投資人除了關注關稅戰的動態，必須提防景氣週期反轉，從擴張轉為收縮。除
了消費支出減弱，這兩年在AI人工智慧帶動下，科技行情走到頂點，最近開始傳出微軟削減
AI資本支出等消息。如果關稅戰利空從題材面蔓延到基本面，股市整理期恐拉長。

心得/評論：

關稅戰只是表面，專家示警景氣有反轉的可能，基本麵可能餿掉了，4/2不會是多蛙的救贖
日，財測才是更要關心的




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