原文標題：高盛 點將散熱三雄
原文連結：https://udn.com/news/story/7251/8647303
發布時間：2025-04-01 23:42
記者署名：徐牧民
原文內容：
AI產業持續發展，伺服器散熱需求不斷攀高，液冷散熱將會有強勁增長，高盛證券最新報
告中指出，台灣散熱廠有望隨液冷散熱占比提高，繳出亮眼表現，台達電（2308）、雙鴻
、奇鋐皆給予「買進」評等。
高盛給予台達電目標價550元，高盛預期，台達電2025年第1季營收將實現強勁年增長，季
增可能持平或略有成長，表現優於預期，主要受惠AI伺服器電源產品出貨趨於穩定，以及
液冷解決方案營收的強勁增長，根據估算液冷解決方案將從去年第4季占整體營收不到1%
，提升至2025年第1季約5%至6%以上。
長遠來看，高盛表示，隨AI伺服器、資料中心系統電力需求增加，其業務將持續成長。此
外，公司也看好在更多資料中心業務中推動綑綁式銷售機會，例如備援電池（BBU）、超
級電容器，甚至未來可能推出的電源機櫃。
針對DC/DC轉換器業務，高盛說，台達電最大客戶已將設計從模組化方案轉為離散式解決
方案；不過，大多數雲端服務提供商（CSP）與OEM客戶仍偏好模組化設計，儘管成本較高
，但具有更佳電源效率。
雙鴻、奇鋐部分，高盛分別給出894元、772元目標價，高盛指出，雙鴻隨下一代機架級AI
伺服器加速導入，以及液冷滲透率提升，液冷解決方案將成為2025年營收成長主要動能，
且隨液冷相關毛利率持續優化，將改善整年毛利表現。
奇鋐主要受惠液冷滲透率持續提升，隨每個AI伺服器機架運算密度增加，以及液冷零組件
與配置擴大，同時透過多元產能布局，提供客戶在生產據點選擇上的彈性。
心得/評論：
AI伺服器跟散熱需求不斷增高，看好液冷散熱強勁增長
液冷毛利率也有望持續提升，改善毛利表現!
台達電550元、雙鴻894元、奇鋐772元目標價，現買現賺(?)
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更恐怖的還在後面 股市的地獄，你有見過嗎
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這是塊陶鴨 最後逃生門
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不可能，絕對不可能 完了，這次真的完了
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