[新聞] 花旗：緯穎需求強勁 目標價3,500元

原文標題：緯穎需求強勁 花旗喊買


原文連結：https://reurl.cc/W0GYzO


發布時間：2025/04/10 23:28:49


記者署名：經濟日報 記者徐牧民


原文內容：

近日川普關稅政策影響全球股市，市場擔心供應鏈成本上升，不過緯穎（6669）由於多數
產能集中墨西哥，關稅影響較小，加上近期公布3月營收亮眼，股價相對抗跌，外資花旗
、大摩紛紛於最新報告中點讚，其中花旗給予「買進」評等，大摩給出「優於大盤」。

目標價方面，兩者皆維持原先目標價，花旗給出3,500元，大摩是3,100元。

花旗表示，緯穎3月營收866億元，超出花旗及市場預期，分別高出71%與108%。2025年第1
季營收1,707億元，同樣高於花旗及市場預期27%與36%。其中第1季強勁表現主要來自亞馬
遜對AI／ASIC伺服器的強勁需求，以及微軟與Meta對一般用途伺服器的訂單。

大摩指出，緯穎來自AI伺服器營收3月成長幅度超越一般伺服器，但一般伺服器仍然是營
收主要來源。根據調查，AI需求動能依然強勁且可能季增，假設AI營收占比約25%，每組
亞馬遜Trainium2伺服器機櫃平均單價為27.5萬美元，估算緯穎在第1季出貨約4,800組Tra
inium2機櫃。

緯穎由於第1季的一般伺服器需求非常強勁，大摩認為其中部分是提前拉貨驅動，因此預
期第2季一般伺服器動能會季減；不過ASIC伺服器需求應可在第2季持續季增。

且為因應墨西哥關稅風險而提前出貨也是推動力之一，儘管市場對於川普政府近期宣布的
互惠關稅計畫有所擔憂，但由於符合美墨加協定規範商品與服務可免於關稅，尤其對緯穎
而言，其約有70%的產能設於墨西哥，負責伺服器機櫃組裝，並符合協定中的原產地規則
。


心得/評論：

6669緯穎 1,900 -> 3,500

融資一張76萬
買一張賺160萬
買十張賺1600萬


--