[新聞] 劉坤錫：川普關稅政策不確定性高 現階段

原文標題：劉坤錫：川普關稅政策不確定性高 現階段現金為王


原文連結：https://money.udn.com/money/story/5607/8673689


發布時間：2025/04/14 16:03:37


記者署名：何佩儒


原文內容：
川普政府對消費電子產品所課徵的關稅訊息紛雜，台股14日開高收低，新光投信董事長劉
坤錫表示，川普關稅衝擊未完待續，目前判斷9日低點17,306點將有撐，雖然川普宣布關
稅暫緩90天，期間變數仍未可知，短線指數先看能否重回2萬點大關並站穩，現階段建議
現金為王。

劉坤錫指出，近來各國因預估關稅衝擊，債券殖利率大多下行，唯獨美債殖利率卻往上走
，背後代表的意義是因為川普政策反覆，全球投資人對美國的信用打折，已盡量遠離美元
資產。花旗銀行甚至直指美債陷入「買方罷工」（buyers’ strike）時代，因為美債本
來有特定人在買，但受到川普亂流，因此買方不買了。

劉坤錫表示，未來預期各大投行會下修美國經濟成長率，以目前最少10%的關稅計算，將
從原2％下修到1％甚至以下，若關稅稅率更高，美國經濟成長率可能歸零，接著會下修企
業獲利；另一方面，通膨壓力會往上，基本上當稅率10％、通膨大概會往上升1％，也就
是會從原預估的3%，上升到4％以上。通膨往上、經濟成長率下修，美國想再度偉大，但
可能會讓美國人民「未蒙其利先受其害。」

至於台股部分，劉坤錫指出，關稅議題敏感，資金會形成類股輪動，上周包括較不受關稅
影響的內需型產業，表現相對持穩，預估類股輪動與盤勢震盪還會持續一段時間。接下來
要觀察川普進入第二階段，也就是課徵行業別的關稅，例如半導體、藥品等關稅，目前都
無從得知。

心得/評論：
新光投信董事長劉坤錫認為9日低點17306點將有撐，但川普政策反覆，建議現階段現金為
王，政府都宣布和美國關稅談判順利，新光投信還這麼不看好嗎?各位投資人怎麼看呢?

--