原文標題：英媒：北京握有3張底牌 抵禦川普關稅
原文連結：
https://ec.ltn.com.tw/amp/article/breakingnews/5012534
發布時間：2025/04/15 15:08
記者署名：吳孟峰／核稿編輯
原文內容：
美國和中國陷入危險的貿易僵局，世界兩大經濟體針鋒相對，英媒金融時報報導，北京在關
稅戰中手握三張牌，分別是貿易、國債和科技資產，足以抵禦美國。
雖然中國依賴美國作為產品出口不可替代的市場，但專家警告，華府不應低估北京抵抗川普
強制關稅手段的能力。
中國對美國的鉅額貿易順差、擁有龐大美國國債，以及集中政治控制多元化的出口市場，並
對稀土金屬等一些具有戰略意義的重要材料的出口控制，使北京擁有足夠的談判實力。
首先在貿易實力方面，去年，中國對美國的貿易順差接近3000億美元，其中約15%的出口銷
往美國。預估川普徵收145%的關稅將給北京帶來巨大痛苦。但國際經濟學家表示，這種觀點
忽略一個關鍵事實：中國可以比美國更容易找到取代進口產品。
美國對中國出口的商品主要集中於農產品，如大豆、棉花、牛肉和家禽，因此附加價值較低
。而美國從中國進口的許多產品如電子產品、機械和一些加工礦物。紐約市立大學國際經濟
學教授瑪塔‧本戈亞表示：「美國對中國的依賴程度更高，例如，北京已經在從巴西購買大
豆，因此最終中國將擁有更多的籌碼」。
自從川普第一任期內於2018年和2019年對鋼鐵、鋁、太陽能板和洗衣機徵收產業關稅以來，
中國一直試圖減少對美國消費者出口的依賴。根據美國政府的數據，中國在美國進口中的佔
額已從2016年的21% 下降到去年的13.4%，大幅降低北京的貿易曝險。
同時，中國的生產產能已轉移到越南和柬埔寨等東南亞國家，中國製造商可以利用這些國家
更廉價的勞動力並減少受到美國關稅的影響。本周公布的數據顯示，3月對越南的出口飆升1
7% 。
即使中國出口叫停，對中國龐大的經濟不會造成災難性的影響。去年，中國的GDP成長5%，
其中1.5個百分點來自其近1兆美元的全球貿易順差。
第二是金融控股層面，中國從累積的大量美國政府債務中獲得進一步的槓桿作用，理論上它
可以出售這些債務以減少其風險敞口。這反過來可能引發人們對美國資產吸引力的擔憂，並
導致美元和美國政府債務價值進一步下跌。
CreditSights 亞洲信貸策略主管曾澤琳娜指出，考慮到中國持有的美國公債規模，美國公
債的拋售也將對中國造成衝擊。此外，美元貶值也使得美國進口商品的成本更高。
第三是科技關鍵礦產籌碼，美國依賴中國提供許多現代製造業所必需的稀土金屬，例如電動
車電池。北京控制著全球三分之二以上的稀土產量和90%以上的加工能力，這是一個關鍵的
槓桿點。
川普將關鍵礦產排除在其第一輪「互惠」關稅之外，承認美國的脆弱性。但如果中國堅持立
場，此類豁免可能不足以避免供應緊縮。中國上週對另外七種稀土元素 實施出口管制，其
中包括鏑和铽，它們是噴射發動機和電動車等產品必不可少的成分。
美中貿易戰激化下，兩國的政治制度也會對領導人形成一定的壓力，儘管共黨也無法免受公
眾輿論波動的影響，但它對民意和企業的壓力反應不如白宮那麼強烈，白宮已經被迫對債券
和股票市場的動盪，以及物價上漲的威脅做出反應。
反之，中國擁有更多操縱國內市場的手段，中國當局將國內市場視為社會穩定和經濟情緒的
指標。近幾週，北京方面大力干預市場，由國家機構組成的「國家隊」採取協調一致的行動
來支撐股價。
心得/評論：
我還以為是旺旺寫的報導。
「去年，中國的GDP成長5%，其中1.5個百分點來自其近1兆美元的全球貿易順差。」
扣掉美國還有3.5%讚讚！
之前說說中國GDP沒5%會動亂。看還還好嘛！
只是中國人可以吃草，美國人真的可以嗎？
--