原文標題： 暫不降息？ 鮑爾示警：川普關稅讓Fed陷兩難
原文連結： https://www.ettoday.net/news/20250417/2944655.htm
發布時間： 2025年04月17日 08:13
記者署名： 張方瑀
原文內容：
美國總統川普（Donald Trump）推動關稅政策，引發市場劇烈反應。聯準會（Fed）主席
鮑爾（Jerome Powell）16日在演說中公開示警，貿易政策的不確定性恐讓聯準會在穩定
物價與維持經濟成長間陷入拉鋸戰，導致政策制定難度大增。
鮑爾16日在芝加哥經濟俱樂部（Economic Club of Chicago）以「經濟前景」為主題發表
演說，期間談到川普政府的政策影響時，他表示，目前貿易、移民、財政與監管這四大政
策方向仍持續調整，給未來經濟走勢帶來巨大不確定性。
他進一步說明，目前所宣布的關稅幅度「遠高於原先預期」，而且這些關稅所帶來的不確
定性可能對美國經濟造成長期傷害。隨著川普的關稅將經濟推向成長放緩、失業率上升、
通膨加劇的三重打擊，聯準會也正面臨近50年來未曾遇過的難題。
鮑爾警告，關稅可能推升通膨、拖累經濟成長，讓聯準會在「穩定物價」與「充分就業」
的雙重政策目標之間面臨艱難抉擇，「若真如此，我們將評估經濟距離每個目標還有多遠
，以及縮小差距所需的時間，來決定最合適的行動。」
自2024年底以來，聯準會已三度降息，進入2025年後則轉向更保守的立場。針對未來走向
，鮑爾在問答環節中表示，目前美國勞動市場整體仍具韌性，但也不諱言，今年剩餘時間
內經濟可能難以同時達成通膨與就業的雙重目標。
他強調，貿易政策的不確定性與潛在風險讓利率決策必須更加審慎，在沒有看到明確數據
顯示川普政策對經濟的實際影響前，聯準會最好的選擇就是「按兵不動」。
TradeStation全球市場策略主管羅素（David Russell）表示，這番談話明顯是在警告所
謂的「停滯性通膨」（stagflation），也表明聯準會不會因為白宮壓力就貿然降息，「
鮑爾今天算是公開對川普下戰帖了。」
心得/評論：
美股、美債一起下去?
老鮑表示: 雖然貿易政策不確定性 讓聯準會穩定物價、維持經濟陷入兩難
但不急 不會因為川普要求或壓力就降息
川普對外不只再等習近平的電話 對內也再等老鮑降息
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