[新聞] 跟進外資 大型本國投顧降評台積電

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跟進外資 大型本國投顧降評台積電


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發布時間：
2022/09/28 09:02:24


記者署名：
經濟日報 記者盧宏奇／台北即時報導


原文內容：

繼外資接連降評台積電（2330）後，

大型本國投顧最新報告稱，

多家客戶進一步修正訂單下，台積電明年第1季整體產能利用率恐降至80%，

但表現可望持續優於同業，維持「增加持股」評等，目標價降為580元。

台積電ADR今日凌晨收盤小漲0.03%，收73.03美元，終止連五黑走勢。

大型本國投顧分析，

鑒於聯發科（2454）、高通、輝達、超微等客戶進一步修正訂單，

預估台積電第4季7奈米、6奈米製程產能利用率將自滿載水準下滑至約90%，

4奈米、5奈米製程訂單大致不變，產能利用率符合傳統季節表現。

法人預估2023年台積電先進製程產能利用率將持續降低，

肇因於主要客戶減少ASIC訂單，第1季整體產能利用率將降至80%谷底，

但蘋果3奈米製程需求穩健，Mac、iPad將如期於當季開始貢獻營收。

在半導體產業存貨顯著修正下，法人預期台積電受害最小，且表現持續優於同業，

主要除技術領先、客戶廣泛外，並啟動新一輪漲價以反映上升的通膨成本。

針對整體晶圓代工產業，終端需求不振與總經環境走弱，將導致訂單修正幅度較大，

國內相關廠商第4季獲利下修幅度將較預期進一步擴大，

法人估計台積電、聯電（2303）、世界（5347）先進產能利用率恐分別降至94%、91%、70%

，並在接下來的法說中提出更疲弱的展望。

展望2023年，法人維持明年第1季為晶圓代工產業谷底看法，

但產能利用率降低幅度將超過原先預期，

隨存貨修正結束，將在第2季見到營收復甦，

而毛利率雖自今年第4季可能開始下滑，明年第2季存貨修正後，可望觸底反彈。

法人對於台積電、聯電、世界先進明年最新毛利率假設依序為55.0%、34.0%、27.8%，

反映訂單降幅較預期大，至於資本支出分別為360億美元、28億美元、新台幣80億元，

主要是設備交貨時間仍長。

心得/評論：

本土法人對台積電開第二槍

看來誠如永豐安聯所說 基本面嚴峻下修潮要開始了

連台積電都無法倖免

現在台積電剛好股價444 暗示很明顯?

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