原文標題：伺服器增長幅度遇壓，白牌相對抗衰退
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發布時間：2022 年 10 月 21 日 9:45
記者署名：MoneyDJ
原文內容：
受到全球經濟不確定性影響，使得企業資本支出轉趨保守，多少影響伺服器拉貨動能，研
調機構預估，2023 年伺服器市場增幅恐放緩至低個位數，不過白牌伺服器預期仍有雙位
數增幅，台廠方面，預期以資料中心客戶為營收來源的廣達、緯穎相對能抵抗市場衰退，
有機會優於市場平均表現。
明年伺服器成長放緩，但資料中心仍明顯優於市場平均
根據TrendForce調查顯示，2023年全球伺服器出貨量增幅將較2022年的5.1%收斂至3.7%，
主要是因為長短料紓解後開始調整之前的超額訂單、通膨環境讓企業資本支出趨於保守、
超大規模資料中心建置放緩等因素所致。
不過，TrendForce資料同時也顯示，主要承接資料中心訂單的ODM Direct/白牌伺服器商
，2023年預期仍有10.7%的增幅，雖然較2022年的13.0%增幅放緩，但仍明顯優於伺服器市
場平均表現。
由於企業IT投資更加彈性化，使得雲端服務持續，並增加對雲端儲存的依賴，進而讓資料
中心需求維持成長態勢。TrendForce資料揭示，ODM Direct/白牌業者在整體伺服器市場
的市占率，在2018年達到25%，近年占比逐年提升，預期至2022年達34.0%，2023年則提升
至36.3%，持續瓜分傳統品牌伺服器業者市占率。
資料中心比重大，抗性較高
短期伺服器族群受到通膨、企業支出轉趨保守影響，使得市場需求出現雜音，不過若是資
料中心客戶占比較高的業者，由於客戶需求仍有望優於市場表現，因此相對抗性較佳，包
括廣達、緯穎等廠商，有機會優於市場平均表現。
廣達以北美資料中心客戶為主，CSP（雲端服務供應商）客戶占比達7成以上，且客戶分散
，以2022年而言，出貨較無受到影響，公司預期下半年伺服器出貨將優於上半年，全年仍
能達到目標的雙位數成長幅度。法人指出，廣達CSP客戶涵蓋北美四大廠商，2023年將隨
著資料中心業者持續擴充，享有優於市場的表現。
緯穎營收主要皆來自CSP客戶，2022年而言，公司持續消化客戶訂單，展望2022年第4季，
通常為客戶消化預算旺季，加上在CSP拉貨回溫帶動下，營收有機會較第3季回升，整體下
半年出貨將優於上半年。
由於伺服器長期成長趨勢明確，且大型CSP客戶如Meta紛紛於亞太地區建立資料中心，緯
穎也持續投入馬來西亞廠建置，預計系統組裝廠於2023年投產，加上，CSP新客戶釋單量
也會逐步增溫，法人預期，2023年緯穎伺服器出貨將能優於產業平均。
英業達目前品牌伺服器客戶占據一定比重，預期下半年出貨優於上半年，不過伺服器晶片
廠新平台延後推出，將遞延至下季，因此2022年第4季客戶端拉貨將有觀望效應，預期第4
季出貨看季持平。
鴻海也以品牌伺服器客戶為主，不過近年積極拓展CSP客戶，目前在亞馬遜、微軟都占有
一定供應份額，2022年因為主要客戶釋單持續增長，該業務全年營收將明顯優於2021年。
神達主力客戶為Inspur（浪潮），受到通膨影響，公司目前不論資料中心或品牌伺服器客
戶，資本支出都有下修或趨於保守跡象，法人表示，對神達第4季伺服器出貨看法保守，
不過預期營收仍能保持正成長。伺服器2022年全年出貨估個位數成長，較原本雙位數目標
下修。
心得/評論：
所有黑天鵝都來了，我就問明年有甚麼東西是不會年減的?
啊 看來是存骨龍巖才有尊嚴了。
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