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Meta收入兩季下跌，下季指引不佳，元宇宙虧損擴大，盤後大跌18%
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https://news.futunn.com/hk/post/20778985
發布時間：
2022/10/27 0611
記者署名：
華爾街見聞 杜玉
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任職八年的CFO確認下月離職，盤後跌至2016年來最低。三季報全面遜於預期，收入同比
加速回落，十年來首次連續四個季度利潤下滑，淨利潤腰斬，總支出增近20%。公司稱到
明年底或凍結招聘，預言元宇宙明年虧損同比大幅擴大。
10月26日週三美股盤後，去年10月將母公司更名為 “元宇宙平臺”的社交媒體和數字廣
告巨頭Facebook公佈了2022財年第三季度財報。
在數字廣告支出疲軟的宏觀經濟逆境和TikTok等激烈競爭中，Meta連續第二個季度收入同
比下跌，二季度曾創下公司史上首次季度營收同比回落，三季度財報顯示收入降幅正在加
速。
由於應用程序家族的活躍用户數超預期，Meta盤後一度漲8%，隨後因其他財報指標和四季
度指引不佳而快速轉跌，大跌12%刷新52周最低，下逼114美元至2016年以來最低。
Meta週三收跌5.6%，重新逼近2018年末以來低位，今年累跌超61%，同期標普500指數跌約
20%、納指跌約30%。今年或迎來Meta公司歷史上最差的股價年度表現。
由於來自TikTok的競爭加劇，以及蘋果更改隱私設置均影響了Meta的廣告市場份額，今年
以來公司市值蒸發超5500億美元，股票市盈率降至11.4倍，在大型科技股中墊底。
Meta連續四個季度利潤下降，收入連續兩個季度同比下跌，元宇宙收入腰斬、虧損擴大
財報顯示，三季度Meta營收277.1億美元，同比下跌4%，且遜於市場預期的274億美元，跌
幅較二季度的同比回落1%加速。
調整後EPS為每股收益1.64美元，遠遜於預期的1.89美元，同比下滑49%、接近腰斬。淨利
潤43.95億美元，同比降52%，代表公司利潤連續第四個季度下降，為2012年四季度以來首
次。
元宇宙核心項目Reality Labs三季度收入2.85億美元，同比下跌49%，市場預期4億美元。
運營虧損36.7億美元，去年同期虧損26.3億美元，預期虧損30.9億美元。今年前三季度該
部門已虧損94億美元，去年曾虧損超過100億美元，這代表“元宇宙”押注的損失今年會
更深。
由於Meta收入的主體廣告來自其社交媒體和通訊App家族（Facebook、Instagram、
Messenger、WhatsApp 和其他服務），市場聚焦關鍵用户增長數據：
但衡量貨幣化用户羣能力的另一核心指標：每用户平均收入（ARPU）為9.41美元，同比跌
6%，低於預期的9.83美元，也低於二季度的9.82美元，令營業利潤率從去年同期的36%降
至20%。
三季度廣告收入272.4億美元，佔總營收的比重為98.3%，高於市場預期的97.8%。廣告收
入同比降3.7%，好於市場原本預期的降近5%至269億美元。儘管應用程序家族中投放的廣
告展示次數（ad impressions）同比增17%，但單位廣告平均價格同比降18%。
四季度收入指引不佳，預計明年底的員工人數與現在持平，元宇宙虧損同比大幅增長
除了三季度財報除用户增長之外的主要指標均不佳，Meta給出的四季度業績指引也令人失
望。
公司預計今年四季度總收入在300億至325億美元區間，市場的中位數預期為322億美元，
美元升值帶來的匯率波動將拖累收入7%。而三季度若按照固定匯率計算，營收原本同比增
2%。
三季度成本和支出同比增19%至220.5億美元，公司預計2022年總支出在850億至870億美元
，低於此前預期的區間上限為880億美元。其中，四季度存在與辦公設施相關的9億美元額
外費用。
預計2023全年的總支出在960億至1010億美元，包括約20億美元與合併辦公場所有關的費
用，“我們辦公室空間的持續合理化，將在短期內導致成本增加。”
公司稱，2023年底的員工人數預計與今年三季度末持平，“正在全面作出重大改變以提高
運營效率”。截至今年9月30日，員工人數為8.73萬人，同比增長了28%。
明年的收入成本增長預計將加速，主要受基礎設施相關費用的推動，也與“明年晚些時候
推出下一代消費者級Quest頭顯帶來的Reality Labs硬件成本”有關。
Meta直言，儘管預計Reality Labs在2023年的運營虧損“將同比大幅增長”，但2023年之
後將繼續加快對這一業務的投資步伐，以便能夠實現從長期增加分公司整體營業利潤的目
標。
除了繼續“All IN”元宇宙，人工智能的產能增長也將推高2023年大部分的資本開支增速
。公司預計今年資本支出在320億至330億美元，高於此前預期的300億至340億美元。由於
投資數據中心、服務器和網絡基建，預計2023年資本支出進一步擴大至340億至390億美元
。
在電話會上，Meta創始人兼CEO扎克伯格為大力投資發展元宇宙和AI辯護稱，“我們顯然
在做一些領先的工作，那將為下一個重大的計算平臺做鋪墊工作。”
而繼幾周前任職了14年的COO Sheryl Sandberg離職後，過去8年擔任首席財務官的David
Wehner今日證實將於11月離職，這令Meta股價在盤後跌幅擴大至18%，失守107美元。
華爾街對今明兩年Meta前景存疑，重量級股東要求對元宇宙投資砍半
分析指出，華爾街對Meta今明兩年的前景持懷疑態度。
公司曾在2月警告稱，蘋果iOS操作系統隱私規則變更將令Meta在2022年損失約100億美元
收入。與此同時，Meta在虛擬現實和“元宇宙”方面的大量投資尚未得到回報，試圖與
TikTok抗衡的短視頻Reels業務也仍處在創收早期，這代表短期內公司收入增長會保持失
速狀態。
媒體看到的內部文件顯示，Meta旗下的Instagram用户每天累計花費1760萬小時觀看Reels
短視頻，不到TikTok用户每天在該平臺上花費的1.978億小時的十分之一。
而Meta面向消費者的旗艦元宇宙產品Horizon Worlds月活用户不到20萬，不僅低於公司原
定的到今年年底 50 萬用户的目標，也遜於已經被砍半下調後的目標28萬。10月初推出的
價值1500美元Quest Pro虛擬現實頭顯，因過於昂貴和用途有限而沒有斬獲太多火花。
在三季報發佈前，美國銀行將Meta評級從“買入”下調至“中性”，認為2023年初的廣告
商預算削減將打壓市場情緒，為蘋果隱私規則變更和Reels變現初期的Meta增加不確實性
，而且“在經濟衰退的場景中，普遍存在一些下行風險”。
本週，股東Altimeter Capital的CEO Brad Gerstner發表公開信，要求小紮帶領Meta“重
獲股東信任和留住技術人才”，除了要求削減成本20%，還希望將對元宇宙的投資砍半至
每年50億美元，代表重量級股東愈發對Meta押注元宇宙的戰略感到不滿：
“Meta 的核心業務社交媒體是全球規模最大、利潤最高的業務之一，僅去年的營業利潤
就超過 450 億美元。此外，Meta在人工智能和沉浸式3d等關鍵未來技術方面擁有行業領
先的能力，這將有助於推動新產品和未來的增長。Meta需要削減成本來瘦身和重新聚焦業
務重點。”
心得/評論：
FAAMNG已經有三隻中箭落馬了,不過昨天的科技股似乎完全不受影響照樣漲來漲去.
今天FB應該也不會影響甚麼....吧?
話說上一個暴雷的社群股大跌30%的SNAP 這幾天已經快把跌幅給收回來了
FB能夠上演一樣的奇蹟嗎?
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