[新聞] 5檔航運股套牢可續抱? 老手:攤平首選這家

原文標題：5檔航運股套牢可續抱? 老手:攤平首選這家

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發布時間：2022/10/29

記者署名：李宗莉

原文內容：
上海航交所貨櫃運價指數SCFI連19周下跌，船商第3季陷營收、獲利縮水窘境，雖運力續
增造成運價直落，海運市況殺盤壓力山大，但分析師認為，航運股落底訊號明確，手上若
有長榮、陽明、萬海、長榮航、華航等5家航運股，續抱會是最佳解，除推薦萬海殖利率
高達14%可攤平，也看好同樣「跌無可跌」的記憶體族群，其中群聯本益比不到10倍，為
加碼首選。

最新SCFI來到1697.65點，周跌4.56％，除距年初高點下修逾66%，主要航線中，歐洲線本
周跌幅高達11.64％、地中海線也跌8.72％，美西與美東線各跌6.26％、5.69％。今年累
計跌幅部分，則以美西線崩逾76％最慘，歐洲線也跌近7成、美東線累跌55％。

有船商為拚現金，造成美西線現貨出現每40呎櫃1500~1600美元的成本價，除第3季外籍船
商獲利恐年減，被視為資產的船舶價格也跟跌，若船價跌幅進一步擴大，專家提醒，船商
未來還將面臨資產減損的攤提壓力。

雖運價持續低迷，但摩爾投顧分析師何基鼎認為，包含航運、面板、記憶體在內的3大族
群，股價都已跌無可跌，利空反而是用來測試股價落底的最佳訊號，在大盤續在12800點
附近震盪打底的過程中，由於欠缺賣壓，只要有一點買盤拉抬，反而很容易激勵股價向上
大漲。

航運股受俄烏戰爭影響，市場需求大降，塞港缺櫃緩解，今年運價狂跌逾7成，貨櫃3雄即
使9月營收平均月減1成，股價也未再破底，是「利空不跌」的重要訊號，代表股價已非常
接近底部。

他建議，手上若有長榮、陽明、萬海、長榮航、華航等5家航運股，續抱會是較好的選擇
，甚至可以選擇進場加碼。其中，萬海運力最低、船隻數最少，折舊、費用較低，較容易
應付大環境的不景氣，且殖利率高達 14％，較應對Fed不斷升息的大環境，是加碼首選。

至於記憶體族群部分，報價續挫又面臨美中晶片戰，韓廠海力士傳出最壞恐需退出中國，
獲利腰斬逾半，但即使悲觀氛圍壟罩，群聯、南亞科、華邦電卻沒再跌，何基鼎認為，群
聯除近2年EPS超過40元，今明2年即使衰退，仍上看30元，本益比不到10倍，殖利率逾5％
，股價也在月、季線之上，短多格局未變。

展望貨櫃航運後市，則有航商分析，第4季為海運淡季，將觀察歐美大型零售商年底購物
季積極促銷去庫存後，貨量回穩的情形，但因傳統上，年底、農曆年前將大量出貨至歐美
，運價或有機會跌深止穩。

負盈虧。




心得/評論：
航空首選 為飛航三雄的華航！！國營且穩健經營特色，建議保守投資人 可留意！！
航運首選 為貨櫃三雄的萬海！！運力低、船隻少、折舊低、高殖利率 加碼首選！！

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