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台積電傳將三度調降財測
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發布時間:
2023年8月21日
記者署名:
張珈睿/台北報導
原文內容:
台積電受到成熟製程殺價搶單動作持續,AI訂單恐難力挽狂瀾,法人圈傳出,公司7月20
日二度調降今年財測目標,將全年營收目標(美元)預估值由年減1%~6%,調降至10%
,但因近期景氣持續低迷,恐有三度降調財測至年減12%的可能。
■AI訂單可能難力挽狂瀾
AI成為今年投資顯學,CoWoS產能大缺貨也讓台積電備受看好。不過,AI占台積電營收比
重並不高,以輝達熱賣的H100來看,僅貢獻台積電N4製程業績,無法抵擋消費性產品於N3
、N7製程續弱頹勢,市場傳出台積電將面臨三度調降財測的風險。
對此,台積電表示,對市場需求的看法與展望,均依7月法說會內容為準,目前無更新訊
息可提供。另外,台積電也不評論市場傳聞或客戶業務變化。
■第二季財務報表見端倪
不過,從台積電第二季財務報表,似乎可見變化端倪。其中,台積電自由現金流量為採用
IFRS以來,淨流出金額為單季歷史新高,光一季就淨流出達747億元,綜觀細項,主要原
因不外乎龐大的資本支出,及快速減少的營業現金流所致。
法人指出,「自由現金流量」是營運現金扣掉資本支出之後,可自由運用的現金,為公司
產生現金效率之指標,也是衡量具有足夠資金發放現金股利。雖然台積電宣布,今年第一
季每股現金股利將增加至3元,也會是未來的「最低水準」,不過龐大的現金流出,令外
界好奇是否還能維持3元之水準。
此外,台積電第二季單季存貨週轉天數上升至91天,也是近幾年之單季高點,台積電對此
表示,隨著N3投入生產,此為進行產能爬坡之Ramp-up過程所致。但對於以往健康的財務
報表績優生來說,都有失過往水準。
市場傳出,台積電第二季成熟製程(7nm以上)占47%,雖然上半年仍能維持價格,但隨
著終端需求持續疲軟,陸廠沒有最低、只有更低的擴產、殺價、搶單,台積電難免受到波
及,甚至也傳出7奈米產能也開始鬆動。
■未來現金流出壓力大
法人指出,台積電美國、日本、歐洲及台灣高雄2奈米廠即將多點開花,都是未來龐大的
現金流出壓力,隨然不至於影響現金股利之發放,但仍是留意營運變化重心。
此外,在先進製程3/5奈米維持強勁之下,台積仍占有絕對優勢,年底也有CoWoS產能持
續開出的挹注,而台積更是這一波AI趨勢下的最關鍵推手,預期在半導體產業逆風趨勢下
,仍維持力守表現,已屬相當不易。
心得/評論:
台積電又下調財測的話
給大盤投下震撼彈
小心大盤一路跌下去
全軍皆墨
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