[新聞] 用「大象跌倒」比喻 玉山金老總看中國大

原文標題：用「大象跌倒」比喻 玉山金老總看中國大陸風暴「平庸時代來了」


原文連結：https://reurl.cc/jDNyeM


發布時間：2023年8月21日 週一 下午4:19


記者署名：葉憶如


原文內容：

玉山金（2884）今（21）日下午舉行第2季法人說明會，被問到對中國大陸近期經濟及房
企曝險的看法，總經理陳茂欽生動地用「大象跌倒了要靠自己，旁邊小動物也難幫牠忙」
來比喻這場茶壺內的風暴，他說中國經濟發展將跟1962年代的蘇聯一樣，走入「平庸時代
」，而且面臨四大複合式危機，要突圍、爬出這個坑，比當年台灣花十年難度更高。

玉山金總經理陳茂欽認為，中國經濟發展已進入平庸時代，在經歷快速成長後，沒有找到
第二曲線或新成長引擎就會如此，如同當年蘇聯，很難再有亮麗表現，現在中國也面臨4
大危機，不只房市泡沫化問題，還有債務問題，外貿不景氣、中美貿易科技對抗，這4大
挑戰除外貿不景氣過去就已呈現負成長，其他都是前所未有，這種「複合式」變化，對中
國來說挑戰滿大，如果中國債務危機沒處理好，就會變債務危機，債務危機沒處理好，就
會變成金融危機。

陳茂欽也進一步分析說，中國大陸的經濟若是因為極端的不景氣，不動產是經濟的火車頭
，後面跟著小火車也難悻存，「這個連鎖反應應該不小，但是都在預估之內」。他說中國
大陸現在發生的像是台灣、日本及1930年代的美國都似曾相似，歷史經驗是清楚的，無可
避免的會把我們走過的路再走一遍。

「雖然體制跟經濟運作、規模雖然不一樣，但歷史總是不斷重複發生，我們已經有經驗」
，他認為，台灣花十年走出泡沫經驗的威脅，而中國陷入複合性挑戰，比我們當年嚴重非
常多，對中國大陸突圍、爬出這個坑，難度也更高。以第二大經濟體的規模，他比喻「大
象跌倒了只能靠自己的力量爬起來，其他的小動物也很難幫牠的忙。」

陳茂欽對「平庸時代」再進一步明，經濟一旦不再輝煌，邁入平庸下去，久了若沒有振衰
起弊，經濟會會落入中等收入的陷阱，他舉1962年到1984年蘇聯陷入「中等收入陷阱」後
極需要改革，但改革失敗，最後造成蘇聯的解體。

玉山金董事長黃男州則認為，中國大陸經濟表現跟結婚率、生育率與年青年失業率高三大
因素有關。他說，中國大陸婦女去年平均只生1.2個小孩，較世界數值低而觀察十年結婚
的人數，去年600多萬對，跟十年前比較，只剩下一半。而且，年輕人的失業率二成多也
比較高，經過三年疫情及這一波年輕人工作難找，出生於中國經濟快速增長的一代，現在
中國年輕人卻只講內捲與躺平，不太重視吃苦耐勞，對美好嚮往的危機，也對中國經濟帶
來一定程度的影響。

心得/評論：
玉山金對中國經濟的觀察也很深入
值得參考
還好國銀近年來對於中國的曝險有下降了



--