原文標題：輝達股價失控！投資者可能忽視這一「關鍵風險」
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發布時間：2023年8月23日 週三 上午7:46
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Yahoo奇摩財經編輯室
2023年8月23日 週三 上午7:46
這周輝達 Nvidia (NVDA)公佈財報前，投資者對 AI 炒作可能忽略了一個重要因素。假如
輝達不能生產足夠供應大型語言模型所需的熱門 AI 晶片，那麼它可能無法達到不斷攀升
的華爾街利潤預期。如果真是這樣，輝達的股價氣球可能會破裂。
「近幾週以來，輝達的預期持續攀升，投資者的討論似乎集中在供應而非需求方面。」
Stifel 分析師Ruben Roy在週二的最新客戶報告中指出。Roy補充說，供應問題及其對輝
達業績指引的短期影響是「關注的焦點」。
輝達在AI領域佔據領先地位，因為其H100晶片為OpenAI的ChatGPT平台和其他新興技術應
用提供動力。該公司還與ServiceNow (NOW)和Snowflake (SNOW)簽署了知名的生成式AI晶
片交易。
強勁的需求觸發了輝達在5月24日對業績指引的實質性上調。輝達表示，它預計第二季的
收入將約為110億美元，上下波動範圍為2%。華爾街此前預期的收入為72億美元。
次日，輝達的市值激增了1840億美元，投資者爭相參與這個高速增長的狂歡。
輝達在5月份公布令人震驚的預測，讓華爾街對該公司在8月23日公佈財報時提出的強勁業
績指引保持警惕。
匯豐、KeyBanc和BMO Capital Markets是最新將其對輝達的股價目標上調至第二季成果的
投資銀行。而上周，富國銀行、巴德銀行和摩根士丹利也通過Yahoo財經的Dan Howley表
示，它們發表了自己的樂觀評論，為盈利前的激勵情緒助興。
Bernstein分析師Stacy Rasgon在Yahoo財經直播中說：「上一季的指引相當驚人。我不得
不看兩次數字。我無法在腦海中理解，而我已經做這份工作相當長的時間了。我從未見過
這種狀況，來自一家已確立並且規模化的公司的指引。所以真的是相當難以置信。」
僅在過去一周，輝達的股價上漲了15％，使全年至今的漲幅達到221％。
然而，晶片供應的不確定性至少應該被輝達的看漲者所承認，因為這是非常現實的。
VentureBeat報導稱，像甲骨文 (ORCL)、Meta (META)和微軟 (MSFT)等科技巨頭可能需要
數十萬枚Nvidia的H100晶片。對這些晶片的無法滿足的需求正在引發矽谷的供應短缺擔憂
，並可能在短期內限制Nvidia的營收增長。
「誰能獲得多少個H100晶片，以及何時能獲得，是谷中的頭等八卦。」科技內幕人士和頂
級數據科學家Andrej Karpathy本月初在Twitter上表示。
輝達的看漲者Rasgon也承認這個問題是一個高風險。 「供應非常有限，因此客戶無法得
到他們想要的東西。」Rasgon解釋說。
「在半導體和許多其他領域，都會出現一種稱為雙重訂購的現象。當人們得不到他們想要
的東西時，他們會訂購更多。」
「對於輝達來說，主要的爭議之一是我們看到的這種新需求水準，是增長的新基線嗎？還
是前移和恐慌性購買，是否存在一個空窗期？」Rasgon繼續說道：「而且，某個時候，
Nvidia出現空窗期的機會是多少？這可能是100％。我們以前見過，將來還會再見到。」
心得/評論：明天要開獎了，但不確定性很大，產能是否足夠讓輝達業績成長
是個問號，總之，明天就知道AI股上還是下了。
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