[新聞] Fed降息不會是利多 知名空頭分析師：美股

原文標題：Fed降息不會是利多 知名空頭分析師：美股正重蹈2006年覆轍

原文連結：https://news.cnyes.com/news/id/5401603

發布時間：2023/12/06 19:29

記者署名：鉅亨網新聞中心

原文內容：

摩根士丹利投資長兼首席美股分析師威爾森 (Mike Wilson) 表示，美股正在重蹈 17 年
前的覆轍。預期 Fed 降息將推動股指再次大幅上漲，但結果可能會讓投資人感到失望。

威爾森指出，美股今年強勁反彈，標普 500 指數自年初以來上漲了 19%，並在 11 月結
束時創下今年最佳單月表現，這代表投資人越來越看好 Fed 降息的前景。

但他指出，投資人對美股漲勢的期望可能過高。市場預計 Fed 將在經濟周期的後期降息
，這時的經濟成長往往會放緩，甚至有陷入衰退的風險。這可能導致股市的回報率低於預
期。相似的動態在 2006 年和 2018 年底時都曾出現。在這兩年中，Fed 於經濟周期後期
的降息使得美股接下來 12 個月回報率約爲 14%。

與在經濟周期的初期到中期降息相比，這些收益不足爲道。以 1984 年為例，當時較低的
利率推動股市在接下來一年裏飆升了 25%；而在 1994 年，股指在降息後的一年回報率高
達 34%。

威爾森在最新的報告中總結指出，「2006 年和 2018 年的降息爲股市提供了頗具吸引力
的回報，但與 1984 年和 1994 年的情況相比，這些回報看起來遜色得多。」

他補充表示，「我們認爲，2023 年也屬於經濟周期的後期。這就是爲什麼大型股表現優
於大盤，以及爲什麼上周五 (1 日) 小型股和較低質量股票的漲勢在中期不太可能持續的
原因。」

威爾森表示，對於經濟目前是否處於周期後期，他們持開放態度，但勞動市場狀況的確正
在走軟。經濟諮商會的就業趨勢指數在過去一年下滑。這與 1984 年和 1994 年等經濟周
期中期的情況不一致，當時該指數略有上升。

威爾森是今年華爾街最悲觀的美股預測者之一。他多次警告股市上漲是熊市反彈的一部分
，將導致美股在 2024 年難以有任何重大進展。但更多投行認爲標普 500 指數將再創歷
史新高。


心得/評論：

今年最大反指標 Mike Wilson 看壞後市

那是不是代表，台股即將上看2萬點了?

現在就是最後上車的機會

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