1. 標的：大江 8436 降息防禦多
2. 分類：討論
3. 分析/正文：
主要業務是為各大廠研發保健品、美容保養品及飲料有效添加物等，其經營模式以ODM為
主。
2022年產品營收佔比為：保健食品88%、美容保養品7%、其他5%。
先從消息面來說
https://reurl.cc/1GDZ6p
https://reurl.cc/Wvjr65
https://i.imgur.com/Af2HN8S.jpg
https://i.imgur.com/wWnJjTo.jpg
這是上次法說會的文字檔
重點列在以下
1. 大陸市場佔40% 歐美40% 其他20%
2. 美國廠24/7全天運轉 23Q4開始新廠能 可以額外配送2倍產能
3. 疫後歐美營收占比逐漸提升
4. 中國緩復甦
5. 24年營收10%以上成長 毛利率維持40%
基本面
https://i.imgur.com/iJlQ4qx.jpg
財務能力來看的話
推銷管理費逐季緩降 營利率提高
所以重點浮出來了
可以預期2024年營收成長10%以上
然而毛利率公司方預估現階段23Q3已經見頂
接下來要長期追蹤24年每月的營收是否年成長
以及24年每季的營收成長比有沒有高於營利率跌幅
https://i.imgur.com/QX38dxF.jpg
另外因為新廠所以可以看出存貨也得增加
https://i.imgur.com/bnsOULn.jpg
https://i.imgur.com/p0s1WCe.jpg
然後從財報裡面可以看得出如同法說上公布的
各個市場恢復力道強烈
歐美市場消費強烈
中國市場獲利穩定
和康生公司發展穩定
把賠錢的寵物賣了（笑
總結
看完可能也想說為什麼今天分享這隻
其實我一直也在找應付明年如果降息的防守股
所以才找到生技醫療相關的
大江 說實話 沒有特別亮眼
不像倉和的大幅成長 也不像信錦的配息穩定
他只有一個字 穩
選擇的理由是因為明年估計降息
對於電子科技業短空長多
那降息概念股其實就是內需 營建 生技相關
前兩者沒賺過錢所以選擇相對熟識的族群
目前大江處十年線以下（我很加分）
今年賺不到9 本益比20
但這本益比在生技算相對低
主要選來是做低檔佈局
所以這次的選股可能比較不受大家喜愛
因為這次是偏保守型 不預期他會大漲大跌
（PS 11月營收連二跌 估計新廠還沒開）
買入價 ： 區間底160-170之間
脫手價 ： 短期 200-250
長期 300以上（看我能放多久則多久）
總而言之...
看起來普通 沒驚喜 成長幅度不大
但卻很樂觀成長 穩定上升 低檔佈局 的生技
以上
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