[新聞] 美科技股大漲「台積電相對落後」！ 大摩

原文標題：美科技股大漲「台積電相對落後」！大摩重申優於大盤、目標價 698 元

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發布時間：2024-1-30

記者署名： 林 妤柔

原文內容：

摩根士丹利（大摩）出具最新報告指出，近日與 50 位美國投資人會面，隨著毛利率疑慮
消失，美國投資人更有意追隨 AI 半導體類股，其中台積電在全球科技股大漲之際，表現
相對落後，因此看好台積電前景並給予「優於大盤」評級，目標價 698 元。

大摩表示，全球科技股大漲之際，台積電處於相對落後股，價格也較便宜，該公司 2023
年股價上漲 32%，相比那斯達克綜合指數上漲 54%、輝達上漲 239%，股價並不貴。台積
電今（30 日）以 642 元開出，目前在平盤附近上下震盪，暫報 645 元。

根據台積電 2023 年第四季財報表現，大摩預期該公司 2024 年毛利率可能從 2023 年
54% 降至 52%，下半年較上半年下滑，不過毛利率對股價下行影響有限。

AI 半導體將成為台積電 2024 年成長動能，從 2023 年的 6% 營收成長至 15%。大摩指
出，ASIC 晶片雖可能消耗台積電一部分 CoWoS 產能，但在全球 AI 資本支出計算中占比
很小，甚至可被忽略。

短期蘋果降低 iPhone 訂單仍有些影響，蘋果 iPhone 約占台積電營收 15~20%，考慮到
台積電在中國市場被華為奪走，恐帶來 1~2% 營收缺口。

最後是與英特爾的技術之爭，如果英特爾能順利開發 PowerVia 技術，2025 年領先台積
電 N2P 製程進入量產，就有機會超越台積電，但製程成熟度和成本仍是重要的一環。


心得/評論：

大摩上個月看衰台積電今年Q1的毛利率
所以調降目標價到688
結果1月漲到一堆學長都離營了
現在又調升了目標價到698

@V@b

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