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中央銀行新聞稿 113年12月19日發布
<網址：https：//www.cbc.gov.tw> (113)新聞發布第211號
中央銀行理監事聯席會議決議
一、國際經濟金融情勢
本(2024)年9月本行理事會會議以來，全球製造業景氣平緩復甦、服務業則續呈擴張，全
球經濟維持溫和成長。近月國際原油及穀物等原物料價格走低，加以主要經濟體勞動市場
情勢趨緩，全球通膨持續降溫。近期市場關注未來美國新政府經貿政策之轉變，增添國際
金融市場波動。
展望未來，隨主要央行放寬貨幣緊縮程度，有助維繫全球經濟成長動能，國際機構預期明
(2025)年全球經濟可望溫和成長；全球通膨則續降。惟美國新政府經貿政策變動、中國大
陸經濟成長放緩之外溢效應，以及地緣政治衝突等不確定性，全球景氣潛藏下行風險。
二、國內經濟金融情勢
(一) 受惠人工智慧(AI)等新興科技應用商機持續熱絡，近月台灣出口穩健增加。內需方
面，年中以來，資本設備進口大幅成長，民間投資增溫；民間消費持續成長。本行預測本
年經濟成長率為4.25%(主要機構預測值詳附表1)。勞動市場方面，近月就業人數增加，失
業率回降，薪資溫和成長。
展望明年，預期全球貿易量穩健成長，且新興科技應用需求強勁，將續帶動台灣出口
及民間投資成長；加以最低工資與軍公教薪資調升，預期民間消費續增，本行預測明年經
濟成長率為3.13%；惟未來美國新政府經貿政策變動，將是影響國內經濟成長的重要變數
。
(二) 近月受天候因素影響，國內蔬果等食物類價格波動較大，消費者物價指數(CPI)年增
率回升至11月之2.08%，不含蔬果及能源之核心CPI年增率則回升至11月之1.74%；1至11月
平均CPI年增率為2.18%，核心CPI年增率則為1.90%，維持緩步回降趨勢。本行預測本年
CPI與核心CPI年增率分別為2.18%、1.90%(主要機構預測值詳附表2)，低於上年之2.49%、
2.58%。
至於明年，雖最低工資及軍公教薪資將調高，碳費亦將開徵，惟國際機構預期國際油
價趨跌，加以國內服務類價格漲幅可望維持緩降走勢，本行預測明年國內CPI及核心CPI年
增率分別續降為1.89%、1.79%。未來國際大宗商品與國內服務類價格走勢，以及天候因素
，均將影響國內通膨發展。
(三) 國內市場流動性充裕，近月長短期市場利率小幅波動，本年9至11月銀行體系超額準
備平均為500餘億元；1至11月日平均貨幣總計數M2及全體銀行放款與投資平均年增率分別
為5.86%、8.01%，可充分支應經濟活動所需。
三、本行理事會一致同意維持政策利率不變
綜合國內外經濟金融情勢，考量本年以來國內通膨率大致維持緩步回降走勢，且明年可望
續降至2%以下；全球經濟雖潛藏下行風險，惟在內需支撐下，預期明年國內經濟成長力道
仍屬溫和。本行理事會認為本次維持政策利率不變，有助維繫整體經濟金融穩健發展。
本行重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率，分別維持年息2%、2.375%及4.25%。
未來本行仍將持續關注國內通膨發展情勢，並密切關注美國經貿政策變化、主要經濟體貨
幣政策調整步調、中國大陸經濟成長放緩風險，以及地緣政治衝突、極端氣候等對國內經
濟金融情勢之影響，適時調整貨幣政策，以達成維持物價穩定與金融穩定，並於上述目標
範圍內協助經濟發展之法定職責。
四、本行前於本年8月中旬採取道德勸說，請銀行自主控管未來一年(本年第4季至明年第4
季)不動產貸款總量，嗣於9月第七度調整選擇性信用管制措施；實施以來，資料顯示，房
市交易縮減，民眾對房價上漲之預期心理趨緩，且本國銀行辦理無自用住宅民眾購屋貸款
占購置住宅貸款比率趨升。
近月全體銀行購置住宅貸款及建築貸款年增率均回降，惟不動產貸款占總放款比率(不動
產貸款集中度)仍居高，至11月底為37.4%。本行將持續審視各銀行自主管理不動產貸款具
體改善方案之情形，並督促其積極落實。
未來本行仍將持續檢視選擇性信用管制措施之執行成效，並密切關注房地產相關政策對房
市的可能影響，適時調整相關措施內容，以促進金融穩定及健全銀行業務。
五、新台幣匯率原則上由外匯市場供需決定，但若有不規則因素(如短期資金大量進出)與
季節因素，導致匯率過度波動或失序變動，而有不利於經濟金融穩定之虞時，本行將本於
職責維持外匯市場秩序。
心得：
貼個金龍老師的全文，尤其第四段字字珠璣讓大家琢磨琢師上課完的我做的筆記並回顧
09/19 筆記:
1. 房貸餘額九月-十一月增加速度的變化，決定是否有第八波信用管制
12/19 現在觀察:
十月 房貸餘額 月增量 692億 YoY% 11.07% , 比九月 房貸餘額 YoY% 11.26%略為下滑
十一月 房貸餘額尚未公布 預計下禮拜公布 也是YoY%會下滑的
金龍老師一定有內部初步統計資料，所以對於第八波信用管制答案是:NO!
但不動產貸款/總放款 37.4% 仍高。這算是留校察看留一個伏筆
如果明年第一季房貸餘額YoY%又彈回來，不動產放款佔總放款 37.4% 往上增長
2025/03/20 第八課可能性是有的
09/19 筆記:
2. 台灣指標性電子業庫存狀況，若庫存增加，明年Q1-Q2有的看
12/19 現在觀察:
Q3庫存年增率有一點蠢蠢欲動喔但是還不至於太糟
先上數據
Q2 2024 電子業庫存天數 年增率 YoY %
電子零組件 - 8.19% 電腦及周邊設備 -6.36% 半導體設備 -14.21% 電機機械-9.36%
Q3 2024 電子業庫存天數 年增率 YoY %
電子零組件 - 3.45% 電腦及周邊設備 -2.80% 半導體設備 -9.19% 電機機械-4.17%
這組數據就是相較2023年庫存天數的變化，年增負數代表庫存天數比較短
但是負數逐漸收斂，則是代表庫存天數有再增加。
依照游庭澔台灣電子業的庫存三牛一熊的觀察，2025是否為末段，Q1-Q2的變化值得觀察
目前尚未有定論
09/19 筆記:
3. 2024 Q4 不動產交易移轉數，直接影響明年房市信心
12/19 現在觀察:
Q4數據當然還沒出來，但十月 十一月 六都不動產轉移的數據都有出來
我得觀察呈現量縮價穩，要離量縮價跌還有段距離
也符合金龍第四點，民眾對於房地產樂觀逐漸降溫，這就是他要的
09/19 筆記:
4. 台股波動性會越來越大，八月初一次 九月初一次，小資本額投資人能減輕
槓桿盡速減少，尤其以房質押買股在買房之類的連續質押，兩層槓桿就夠用了
12/19 現在觀察:
台股波動性預測錯誤，反而進入量縮觀望的狀態，也沒有回到七月爆量牛勢
我認為還是整體投資還是審慎樂觀，謹慎前行
以上
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