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美西線航空貨運運價已較高峰價減83% 有法人將星宇沒有貨機列為優勢
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https://finance.ettoday.net/news/2348532
發布時間：
2022-09-30
記者署名：
記者張佩芬／台北報導
原文內容：
在去年12月中，航空貨運市場因為越南、泰國等擺脫疫情，工廠復工趕出貨，在國際市場
搶租包租，台灣-美西曾經創下每公斤新台幣750元的天價，是疫前約9倍價，今年年初市
場運價開始下修，8月初跌到240元左右，本周已跌到130元，累積跌幅高達83%，今(29)日
將上興櫃的星宇航空(2646)，有法人將星宇沒有貨機列為兩大優勢之一。
過去兩年半航空貨運市場和貨櫃船運市場一樣，運價屢創新高，在2020年5月，因為美國
疫情緊張，醫療用品貨量暴增，疫前原本每公斤在新台幣80-100元的運價，飆升到美西
430元，美東500元的歷史新高價，市場原以為高峰已過，未料去年10月下旬開始越南、泰
國等包機搶出貨，美西線市場運價在12月中飆升到700元，急貨要價750元，美東約加價10
元。
本周美西線每公斤運價130元，美東線140元，外加60元燃油附加費，10月1日開始，燃油
附加費將降為56元。歐洲線每公斤運價約110元，燃油附加費與美國線相同。
稍早因為油價高漲，原本有法人估華航(2610)與長榮航(2618)第三季有可能出現虧損，不
過上周華航高階表示，因為油價下跌、客運量上升，第三季仍維持獲利。新加坡航空燃油
在今年6月每桶曾高達164.29美元，8月降到132.16美元，較去年同期高出78.52%，本月約
在110-120美元之間。
有法人認為星宇航空擁有兩大優勢，一是沒有貨機，另外是公司全新客機都是節能機，省
油效率都在兩成以上。星宇航空執行長翟健華前日在公司法說會前記者會上表示，公司有
計畫建立貨機機隊，但會走小而美路線，主要根據過去經驗，貨機虧錢的時候多，賺錢的
時候少，疫前約六成航空貨載都是透過客機機腹運送。
目前航空貨運就像聯邦快遞說的，貨一周比一周少，法人認為，現在就看油價與客運狀況
，如果油價持續下修，客運量回升得夠快，就能彌補貨運運價回跌的損失。
心得/評論：
疫情期間，塞港海運供不應求，導致海運轉空運需求爆發，如今海運運價大幅降低，
海轉空之貨物回歸海運，美西空運價格跌幅高達83%
觀察華航、長榮航2022Q1、Q2季營收與EPS可發現兩季營收差不多，
但過去空運高運價的表現在EPS數據已明顯消退，而此時還在等待10月13日解封商機
如果航空業過去沒有拆飛機，目前要擔心的是客量不足，而不是飛機機位供不應求
機位供應面沒有問題，機票的價格應該也難以飛天
華航 營收(億) eps
2022Q1 372.3 0.52
2022Q2 368.5 0.07
長榮航 營收(億) eps
2022Q1 300.9 0.64
2022Q2 333.3 0.34
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