原文標題：台積電將法說 瑞銀匯總全球投資人關注的五大議題
原文連結：https://money.udn.com/money/story/5612/7280639
發布時間：2023/07/05 20:03:43
記者署名：經濟日報 記者魏興中
原文內容：
台積電（2330）將於7月20日舉行法說。瑞銀匯總全球投資人關注的五大議題，並預估台
積電第3季營收季增11%、毛利率持穩53.4%，第4季將季增逾20%。基於長期持續成長，瑞
銀給予台積電「買進」評等、目標價740元，居外資圈最高。
隨台積電法說腳步接近，全球投資人均高度關注，瑞銀匯總五大議題包括：台積電對IC設
計廠庫存週期的最新預測、通用AI的需求機會及對CoWoS擴張的影響、2024年資本支出及
N3製程狀況、最新的海外擴張進展、及定價策略與獲利狀況。
瑞銀亞太區半導體分析師林莉鈞指出，在營運表現部分，由於未來幾個季度內，IC設廠庫
存逐漸正常化，預期晶圓代工需求有可能觸底回升，因此預估台積電第3季營收將季增11%
（原估13%），毛利率持穩53.4%，第4季將季增逾20%。
而下半年營運逐季走升的原因，主要來自蘋果產品的季節性需求所帶動，包括即將面市的
iPhone 15的N4應用處理器（AP）、及iPhone 15 Pro的N3 AP；而第3季N5與N4的產能利用
率逐漸回升至逾80%，高於第2季的70%。
從年度營運表現來看，林莉鈞預期台積電2023年以美元計價營收將年減6%（原先為年減5%
），每股稅後純益（EPS）由32.06元微降至31.68元，降幅1.19%；資本支出則維持320億
美元的預估值。
展望2024年，由於自2023年底後，英特爾（Intel）將外包其PC CPU予台積電代工，並採
用N5與N6製程，將驅動台積電營運加速，並為其帶來更多潛在的營運成長空間。
另一方面，由於未來12個月內，半導體景氣循環將逐漸轉佳，加上AI與伺服器的長期增長
帶動，因此林莉鈞預期台積電2024年營收將成長22%、EPS成長至38.87元，資本支出則為
330億美元（原估350億美元）。
儘管林莉鈞微降台積電2023年EPS，並維持2024年獲利預估數不變，不過林莉鈞認為，作
為全球市值最低的大型半導體公司之一，台積電相較其他純AI企業，在景氣前景持續轉佳
下，加上高獲利成長的可預期性，風險回報潛力仍極具吸引力。
心得/評論：
台積電法說會20號登場
配上蘇媽19號來台灣
外國法人也持續按讚台積電
更預估台積電明年EPS將到38.8元
諸多利多 台積電將會往＿?
--
https://sora.komica.org/19/src/1687928359655.jpg
https://sora.komica.org/19/src/1688214109415.png
https://sora.komica.org/19/src/1688219509812.jpg
https://sora.komica.org/19/src/1688430466142.png
https://sora.komica.org/19/src/1688219460081.jpg
--