[新聞] 短天期美債 跟著股神買

原文標題：短天期美債 跟著股神買

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https://money.udn.com/money/amp/story/5618/7594947

發布時間：

2023-11-23 22:49

記者署名：

經濟日報 記者蔡靜紋／台北報導

原文內容：

「股神」巴菲特掌管的波克夏海瑟威第3季財報揭露，最新布局方向為股降債升，大幅加
碼美國短期公債，並小幅加碼長天期公債。法人表示，在聯準會升息循環尾端時，市場訊
息紛沓，投資人不妨跟著股神角度布局抗波動利器短天期債券，避免承擔過多利率風險。

從波克夏海瑟威公司最新資產配置來看，第3季股票部位由68.3%降至64.6%，為其連續四
季減碼股票部位，長債部位小幅加碼至4.6%，而短債部位則由18.8%上升至25.6%。中國信
託投信分析，隨著殖利率進入高峰，巴菲特可能認為債市投資價值優於股市，持續增持短
債。美國最新公布10月CPI年增率由3.8%降至3.2%，低於市場預期3.3%，核心通膨同步降
至4.0%，使市場對於12月再度暫停升息的機率大增，引發美債殖利率大跌，10年期公債殖
利率14日一舉跌破4.5%，為八個月來最大單日跌幅。

https://i.imgur.com/25mbEpH.jpg

大拇哥投顧認為，雖然數據顯示美國通膨已有所降溫，但油價並未大幅回落，且中美對立
和全球潛在的地緣政治風險都可能使通膨下降走勢出現不確定性，隨著美國降息時間點推
遲到明年，高利率對於經濟的影響也有待觀察，資產配置上目前美國長天期公債收益率的
期限溢價尚未達到極吸引人的水平，建議還是以短天期債券為主，長債的進場機會還需要
等待。

中信美國公債0-1（00864B）經理人張瓈尹表示，在殖利率倒掛下，短債殖利率來到相對
高點，建議投資人面對短期債券市場劇烈震盪時，可適時關注擁有高殖利率、受利率波動
影響性較低的短天期美債ETF。另據FedWatch資料顯示，市場目前預期明年中後可望緩步
降息，且從過往經經驗來看，在暫停升息的情境下，暫停升息前三至六個月開始布局，並
持有一年、二年、三年報酬率都有不錯報酬，投資人不妨善用長天期美債ETF來掌握行情
。

整體來看，Fed連二次暫停升息、通膨降溫有感等因素激勵，推升市場預期升息將步入終
點，可適時布局長天期美債ETF，追求天期較長的債券資本利得空間更為可期，並搭配短
期利率波動大，價格影響較小的短天期美債ETF，透過透過不同比例的配置，可望有效降
低投資組合的波動度，為自己打造息利雙收的機會。



心得/評論：

有人很聰明講一大堆，看起來比巴菲特還聰明
我比較笨，我跟著巴菲特試試
殖利率倒掛終將消失，我買二年債本人

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