試論槓桿商品與反向商品：
00675L與00764B的交互放大作用
本波漲幅已經毫無疑義，乘著AI熱潮，縱使有修正，只會越衝向泡沫化，預估2026上半可
能是泡沫最高潮。
因此我想整理一下接下來自己的操作思路，以便日後檢討績效之用。
由於泡沫化崩盤之後，聯準會的標準做法是降到零利率救市，零利率一定會來，只是何時
來的問題。
當前00764利率4.4%，存續期間17.31年。
降到基準利率零利率時
假設到時長天期美債利率1.4
https://i.imgur.com/yMiJa5R.jpg則漲72%
https://i.imgur.com/QsZuOVp.jpg上波債券價格變動圖解
https://i.imgur.com/TZOQKYP.jpg請參考：
https://youtu.be/odFBrZ-NgzM?feature=sharedhttps://youtu.be/YCcSX5Nk6tY?feature=shared崩盤時的台幣匯率應該會跌10%。
也就是上漲72*1.1=79%
這是1.79倍率的槓桿，
只要我能夠在股票市場泡沫破滅前，將所有股票都換成美債，就能吃到這個槓桿。
過程中聯準會陸續降息，這個槓桿會漸漸減少。這不是我們能掌握的，端看聯準會決策。
透過質押，目前我有50張00675，61張00764。
假設聯準會都不降息的最理想狀態，崩盤前00675漲到130元，將00675賣出，全買入00764
。
則：
200萬(原有的美債部位)+1576萬（賣出650萬正二後，透過反覆質押購入的美債部位）=17
76萬
當零利率後：
1776萬*1.79=3054萬
3054-1078質押債務=1976萬
最後可能淨賺1976萬，而我只不過投入了190萬。
不可能那麼理想，聯準會一定會在過程中降息，預計用階梯狀重新設質，買入00764，分
別是00675 100元與130元，如果還沒破就是等待各種數據。也許最後淨賺是1200-1600萬
左右。
兩倍槓桿的正二幫我吸收連續上漲期的漲幅，並透過債券於崩盤時放大漲上來的資本利得
，是我這一個經濟循環週期的投資策略。
用正二質押買美債ETF就像撐高爆擊傷害，當股票已經很高成本，爆擊率很高時，撐爆擊
傷害的效益也許會比爆擊率更好：承擔更少風險，並以更低的價格來放大總收益。
--
→ terry661樓…… 03/07 20:57
joy2105feh2樓會win喔 03/07 20:58
baseken3樓太狂了 03/07 20:58
yayajohn4樓每個字我都看的懂、但.. 03/07 20:58
→ lpmybig5樓拼了 只要不升息 03/07 21:00
iammi216樓問題是何時崩盤？如果走5年10年大多頭？ 03/07 21:00
joy2105feh7樓但你200萬能質押到1600萬 質押到8倍槓 我太菜看不懂 03/07 21:00
原有200萬債，賣出650萬的正二再額外質押買入1600萬債
apeople8樓我只聽過抵押美債炒股，你跟別人反做 03/07 21:01
→ seuil9樓0利率？有夢最美啦 03/07 21:01
JohnyDamon10樓有夢最美 03/07 21:01
qp728111樓有夢最美 03/07 21:01
BHooo12樓假設性的數學問題要自己做喔 人生要學會自己負責 03/07 21:02
→ BHooo13樓降息確定美債一定漲 但開過度槓桿的風險是你可能沒 03/07 21:02
→ BHooo14樓辦法抱完一波 只有吃到部分漲幅 金額不大 想撈大 03/07 21:02
→ BHooo15樓不如190 all in 指期比較快 5倍一下就有了 03/07 21:02
一切是從去年8月開始假設與微調，結果如何只有本波循環結束才知道。
nobody052216樓未來可能最低3%，打不倒0，這樣你能賺多少？ 03/07 21:04
BHooo17樓含息年化可能12-16%吧 我估 03/07 21:05
naloer18樓希望相隨 03/07 21:06
bbignose19樓兄弟，你離走火入魔只差一步 03/07 21:06
→ weekman20樓3%是指軟著陸，那是債券賺價差的最低門檻 03/07 21:07
chengking21樓2008降到0利率附近的時候 債券收益率還有2%左右 20 03/07 21:10
如果是2%就是1.41倍，約能賺1000-1400之間（因為中間降息次數無法得知）感謝指正。
不過我有疑問，之前TLT零利率時價格是176，升息到5.33最低價格是90，中間差了95%。T
LT存續期間18年，18*5.33也是95%，照理來說20年債券利率1%的話應該不會是95%？
我查出來了，按照怪老子的解釋，債券價格凸性的緣故，4.4降到1.4（大概是零利率時的
長天期利率）時會上漲72%。
→ chengking22樓年那次最低也有1%左右 感覺很難真的到0%吧？ 03/07 21:10
BHooo23樓給予祝福 加油 正能量 03/07 21:11
sail2824樓經濟過熱升息0.5%或美元貶值的情況嘿嘿 03/07 21:11
→ weekman25樓升息是美債主要風險，那就看這機率有多高 03/07 21:14
cloud751526樓先看下週CPI有沒有惡化吧 03/07 21:17
bpq30230227樓把夢做大，前面買借死觀念跟後續布局我有學到東西 03/07 21:17
→ bpq30230228樓，謝謝分享 03/07 21:17
swgun29樓想得太美了 03/07 21:22
swgun30樓你這個策略是不可行的你必須每個賣出跟質押時間點 03/07 21:25
