原文標題：聚焦日股及發日本政策財 00972明天開募
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發布時間：2024-12-17 19:51
記者署名：鉅亨網記者張韶雯
原文內容：
隨著美國總統川普再次當選帶動美元走強，日元則呈現偏弱走勢，有助推升日股上行。儘管
美國聯準會近期降息，日本央行則考量升息的可能性，預期日元後市將維持中性偏弱，支持
日本出口企業的競爭力。野村投信表示，日股近年表現亮眼，在美股台股持續高歌猛進的同
時，其實日股可以為投資人帶來更多元的資產配置。
日本公司在資本效率提升、資本配置重構以及投資者參與方面的行為正在發生顯著變化，這
些改變與東京證交所推動的治理改革密切相關，有別於台股與美股著重於「創新」與「成長
」，全日本最大野村資產管理公司認為，日股本波牛市的投資主旋律其實在於「價值股重估
(Re-Rating)」題材，預估未來 2-3 年的時間此行動將持續發酵，日股可望續譜榮景。
野村投信投資策略部副總經理張繼文表示，在安倍晉三政府時期開始推動的企業治理改革，
逐漸取得明顯成果。近年東京證券交易所致力於推動公司治理改革，目標在於強化日本企業
管理階層重視資產負債表上的資本效率和股東權益報酬率，要求股價淨值比 (PBR) 低於 1
倍的公司必須提出具體經營改善策略，而非僅僅是損益表上的銷售額和利潤率，顯示日本企
業重新專注於資本報酬率，而不是優先考慮就業穩定和設立資產負債表的緩衝。
目前日本企業的公司治理思維、股東結構正明顯轉變，交叉持股比例大幅下降，外部投資人
參與度大幅上升，企業也加速實施庫藏股買回與股利發放，提升企業價值，在企業治理加強
、注重資本效率的背景下，日企彼此交叉持股現象正在逐步解消。為了對應解消持股所帶來
的股票賣出壓力，很多企業選擇回購股票並註銷的方式來對沖相關壓力，這樣有助於提高企
業的 ROE、PBR 等指標，進而有助於提高股價。
00972 野村日本價值動能高息 ETF 基金經理人張怡琳進一步分析指出，東證交易所推動公
司治理改革，日本企業加強股東回饋，包括增加股利和提升回購比例。在東證政策的推動下
，日本企業把盈餘資金積極返還給了股東。回購股票可以減少企業的股票數量，有助於提升
ROE 和 PBR 等財務指標。如果每股盈利上升，市盈率（PER）相同，股價就會上漲。此外
，進行回購也有宣告自家股價目前比較便宜的效果。由於回購比分紅實施起來更加靈活，因
此企業可輕鬆使用盈餘資金來回報股東。
心得/評論：
台灣最大券商元大發台灣價值高息，日本最大券商野村發日本價值高息，合理@v@b
現在台灣價值越來越擠不出來，上半年股利淡季不知940要怎麼搞，不會最後0.01吧
金管會插手ETF之亂後明顯發的沒那麼快或者說比較低調，期待00995出現的那天
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台積電福音 第一章 By資深PTT鄉民
1. 你早晚要買TSM的，為什麼不要現在買？
2. TSM是你們的方舟，信者必得救。
3. Morris張 看見這許多迷惘的人，便走下山來，告訴他們，你們當輪班，信仰TSM。
4. TSM，願你的腦機介面晶片降臨，願你的晶片在這世上，如同呼吸般自然。
5. 神愛世人，甚至將他的TSM賜給眾人，叫一切信他的，不致崩跌，反得飆漲。
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